26.03.2026 00:27
18.12.2013
Fidelity Jahresausblick 2014: Anleiheportfolios werden diversifizierter
Köln, den 18.12.2013 (Investmentfonds.de) -
Fondsmanager von Fidelity berichten in einer Serie von Marktkommentaren
über ihre Erwartungen für das Jahr 2014.
Andrew Wells, Global Chief Investment Officer für Anleihen bei Fidelity
Worldwide Investment: Europäische Hochzinsanleihen stechen positiv hervor
"2014 dürften drei Themen die Entwicklung von Anleihen beeinflussen:
die anhaltende Suche der Anleger nach Rendite, das unverändert schwache
Wirtschaftswachstum, das die Zinsen weiter im Zaum halten sollte, und
das Bestreben der Anleger, ihre Anleiheportfolios weiter zu diversifizieren.
Fondsmanager von Fidelity berichten in einer Serie von Marktkommentaren
über ihre Erwartungen für das Jahr 2014.
Andrew Wells, Global Chief Investment Officer für Anleihen bei Fidelity
Worldwide Investment: Europäische Hochzinsanleihen stechen positiv hervor
"2014 dürften drei Themen die Entwicklung von Anleihen beeinflussen:
die anhaltende Suche der Anleger nach Rendite, das unverändert schwache
Wirtschaftswachstum, das die Zinsen weiter im Zaum halten sollte, und
das Bestreben der Anleger, ihre Anleiheportfolios weiter zu diversifizieren.
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Ich denke, dass Unternehmensanleihen das Ergebnis aus diesem Jahr, also
positive Renditen, in den kommenden zwölf Monaten wiederholen werden.
Und solange die Zinsen niedrig bleiben, besteht die Möglichkeit, dass
die Renditekurve 2014 weiter steigt. In einem solchen Umfeld beinhalten
die Risikoaufschläge von Unternehmensanleihen nach wie vor Wertpotenzial.
Ich empfehle Anlegern deshalb, Unternehmensanleihen auch 2014 stärker
zu gewichten. Besonders hervor stechen europäische Hochzinsanleihen:
höhere Risikoaufschläge, eine im Durchschnitt höhere Kreditqualität und
ein niedrigeres Zinsrisiko als in anderen Regionen der Welt bieten eine
reizvolle Kombination. Auch die Ausfallwahrscheinlichkeit dürfte 2014
nicht steigen. Bei Anleihen mit guter Bonität müssen Anleger berücksich-
tigen, dass wir in eine reifere Phase des Kreditzyklus eintreten, in der
die Wahrscheinlichkeit von Kursgewinnen kleiner wird. Bei der Neuver-
schuldung stehen US-Unternehmen derzeit an vorderster Front. Anleger
werden deshalb vermutlich in Euro-Unternehmensanleihen sowie internatio-
nale Kreditpapiere umschichten, um einen Teil der Risiken abzufedern.
Wirtschaftswachstum als Voraussetzung für Zinserhöhungen bei Staatsanleihen
Wahrscheinlich wird die US-Notenbank 2014 mit dem Ausstieg aus ihrem
quantitativen Lockerungsprogramm beginnen. Zwischen einem langsamen Aus-
stieg aus den Anleihekäufen und einer Anhebung der Zinsen liegen indes
Welten. Da das Wachstum auch weiter vor sich hindümpelt und kaum Infla-
tionsdruck zu spüren ist, werden größere Zinserhöhungen wohl noch ein
paar Jahre auf sich warten lassen. Dennoch halte ich 2014 einen ganz
leichten Anstieg der Staatsanleihezinsen für möglich. Wegen der äußersten
Vorsicht der Zentralbanken sollte es aber auch dann keine großen Verkaufs-
wellen an den Anleihemärkten geben.
2014 ist der richtige Einstiegzeitpunkt für inflationsindexierte Anleihen
Umsichtige Anleger werden 2014 ihre Anlagen im Anleiheuniversum breiter
streuen. Zentralbanken kurbeln weiter das Wachstum auf Kosten eines zu-
mindest längerfristig steigenden Inflationsdrucks an. Da die Inflation
an den meisten Märkten derzeit kein Problem ist, ist der Zeitpunkt günstig,
ein Engagement in inflationsgeschützte Anleihen aufzubauen und sich so
gegen eine künftige Geldentwertung zu wappnen. Darüber hinaus können
Anleger mit diesen Anleihen auch die Auswirkungen eines Zinsanstiegs
auf ihr Portfolio mildern.
Zunehmende Vielfalt bei Schwellenländeranleihen
Schwellenländer-Anleihen entwickeln sich als Anlageklasse schnell weiter
und bieten Anlegern immer mehr Möglichkeiten. Ein gutes Beispiel hierfür
sind chinesische Renminbi-Anleihen, auch Dim-Sum-Anleihen genannt. Deren
Volatilität liegt bei rund 3 Prozent pro Jahr und damit bei nur etwa einem
Drittel dessen, was bei Lokalwährungsanleihen aus den Schwellenländern
üblich ist. Gleichzeitig bieten sie Renditen jenseits von 4 Prozent.
Gegenüber den Ereignissen in diesem Sommer haben sich Dim-Sum-Anleihen
als erstaunlich widerstandsfähig erwiesen. Auch 2014 rechnen wir mit
einer beständigen Wertentwicklung dieser Papiere, vor allem wenn man
die unlängst angekündigten Reformen in China berücksichtigt. Ich empfehle
Anlegern, diese vielfältigen Möglichkeiten im Anleiheuniversum zu nutzen
und auf eine breite Streuung und gute Absicherung gegen politische Unwäg-
barkeiten zu achten."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
