25.03.2026 17:05
23.04.2014
Fidelity: Licht und Schatten in der Asien-Pazifik Region
Köln, den 23.04.2014 (Investmentfonds.de) -
Dale Nicholls, Portfoliomanager des Fidelity Pacific Fund
Laut Dale Nicholls, Portfoliomanager des Fidelity Pacific Fund, wird es
interessant zu sehen sein, ob die chinesische Regierung ein Wachstum des
Bruttoinlandsprodukts von 7,5 Prozent dauerhaft aufrechterhalten und
gleichzeitig die Geldpolitik verschärfen kann:
- Chinesische Internetfirmen mit interessanten und profitablen Geschäftsmodellen
- In Japan sollten Anleger aktuell sehr selektiv investieren
- Infrastrukturvorhaben in der ASEAN-Region interessant
"China steht aktuell vor einigen Herausforderungen: Es wird interessant
sein zu sehen, ob die Regierung ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts
von 7,5 Prozent dauerhaft aufrechterhalten und gleichzeitig die Geld-
politik verschärfen kann. Auch die Geschwindigkeit, mit der die Ver-
schuldungsrate steigt, und die Auswirkungen, die dies auf die Kreditver-
gabe hat, müssen genauestens beobachtet werden.
Andererseits: Selbst wenn das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts unter
6 Prozent fallen sollte, ist dies immer noch eine beneidenswerte Wachs-
tumsrate. Hinzu kommt, dass die Reformen, die im November verkündet wurden,
aus meiner Sicht kräftigen Rückenwind für die Unternehmen und Sektoren
des "neuen China" bedeuten. Trotz aller Herausforderungen gibt es in der
zweitgrößten Volkswirtschaft für Stock-Picker Anlagechancen in Hülle und
Fülle. Deshalb habe ich China in meinem Fonds übergewichtet.
Besonders interessant ist der dortige IT-Sektor. Es gibt zahlreiche
aussichtsreiche Geschäftsmodelle, die sich in entwickelten Märkten längst
bewährt haben. Das Autoverkaufsportal Bitauto ist sehr erfolgreich und
profitabel. Die Erlöse wachsen aktuell jährlich um rund 30 Prozent. Das
Unternehmen ist nicht nur beim Neuwagenverkauf im Internet führend, sondern
auch bei Gebrauchtwagen - einem künftig stark wachsenden Markt in China.
Außerdem stellt es Autohändlern Marketing-Software und Dienstleistungen
zur Verfügung. Dass sich der führende US-Anbieter Autotrader.com jüngst
eine signifikante Beteiligung an Bitauto gesichert hat, ist eine Bestätigung
des enormen Potenzials, das in Bitauto steckt.
In Japan sind die Bedingungen für eine Belebung der Wirtschaft so günstig
wie seit 20 Jahren nicht mehr. Premierminister Shinzo Abe hat im Parlament
eine Mehrheit und muss sich erst in vier Jahren Sorgen um eine Wiederwahl
machen. Zudem ist sein Rückhalt in der Öffentlichkeit groß. Sein dreistufiger
Plan - die drei Pfeile - zur Sanierung der Wirtschaft ist in vollem Gange.
Die ersten beiden Maßnahmen, die aggressive Geldpolitik und Konjunktur-
programme, haben die Anlegerstimmung für japanische Aktien bereits deutlich
angehoben. Der dritte Pfeil Abes, die Strukturreformen, ist die größte
Herausforderung. Ich fürchte, dass die Erwartungen des Marktes hier noch
zu optimistisch sind.
Dale Nicholls, Portfoliomanager des Fidelity Pacific Fund
Laut Dale Nicholls, Portfoliomanager des Fidelity Pacific Fund, wird es
interessant zu sehen sein, ob die chinesische Regierung ein Wachstum des
Bruttoinlandsprodukts von 7,5 Prozent dauerhaft aufrechterhalten und
gleichzeitig die Geldpolitik verschärfen kann:
- Chinesische Internetfirmen mit interessanten und profitablen Geschäftsmodellen
- In Japan sollten Anleger aktuell sehr selektiv investieren
- Infrastrukturvorhaben in der ASEAN-Region interessant
"China steht aktuell vor einigen Herausforderungen: Es wird interessant
sein zu sehen, ob die Regierung ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts
von 7,5 Prozent dauerhaft aufrechterhalten und gleichzeitig die Geld-
politik verschärfen kann. Auch die Geschwindigkeit, mit der die Ver-
schuldungsrate steigt, und die Auswirkungen, die dies auf die Kreditver-
gabe hat, müssen genauestens beobachtet werden.
Andererseits: Selbst wenn das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts unter
6 Prozent fallen sollte, ist dies immer noch eine beneidenswerte Wachs-
tumsrate. Hinzu kommt, dass die Reformen, die im November verkündet wurden,
aus meiner Sicht kräftigen Rückenwind für die Unternehmen und Sektoren
des "neuen China" bedeuten. Trotz aller Herausforderungen gibt es in der
zweitgrößten Volkswirtschaft für Stock-Picker Anlagechancen in Hülle und
Fülle. Deshalb habe ich China in meinem Fonds übergewichtet.
Besonders interessant ist der dortige IT-Sektor. Es gibt zahlreiche
aussichtsreiche Geschäftsmodelle, die sich in entwickelten Märkten längst
bewährt haben. Das Autoverkaufsportal Bitauto ist sehr erfolgreich und
profitabel. Die Erlöse wachsen aktuell jährlich um rund 30 Prozent. Das
Unternehmen ist nicht nur beim Neuwagenverkauf im Internet führend, sondern
auch bei Gebrauchtwagen - einem künftig stark wachsenden Markt in China.
Außerdem stellt es Autohändlern Marketing-Software und Dienstleistungen
zur Verfügung. Dass sich der führende US-Anbieter Autotrader.com jüngst
eine signifikante Beteiligung an Bitauto gesichert hat, ist eine Bestätigung
des enormen Potenzials, das in Bitauto steckt.
In Japan sind die Bedingungen für eine Belebung der Wirtschaft so günstig
wie seit 20 Jahren nicht mehr. Premierminister Shinzo Abe hat im Parlament
eine Mehrheit und muss sich erst in vier Jahren Sorgen um eine Wiederwahl
machen. Zudem ist sein Rückhalt in der Öffentlichkeit groß. Sein dreistufiger
Plan - die drei Pfeile - zur Sanierung der Wirtschaft ist in vollem Gange.
Die ersten beiden Maßnahmen, die aggressive Geldpolitik und Konjunktur-
programme, haben die Anlegerstimmung für japanische Aktien bereits deutlich
angehoben. Der dritte Pfeil Abes, die Strukturreformen, ist die größte
Herausforderung. Ich fürchte, dass die Erwartungen des Marktes hier noch
zu optimistisch sind.
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Deshalb habe ich Japan untergewichtet. Allerdings gibt es auch hier
selektive Investmentgelegenheiten, beispielsweise im Bereich Finanzdienst-
leister außerhalb der Banken. Einer meiner größten Favoriten ist Orix,
ein Pionier in der Entwicklung des japanischen Leasing-Geschäftes. Es
ist ein gut geführtes Unternehmen, das den Gewinn pro Aktie vermutlich
deutlich verbessern wird. Die Gründe dafür liegen unter anderem in
geringeren Kreditkosten, im Wachstum im margenstarken Überseegeschäft
und einer Neubewertung seines Immobiliengeschäfts. Diese Faktoren sind
meiner Meinung nach noch nicht in der Aktie eingepreist, ihre Bewertung
ist attraktiv.
Im Gegensatz dazu sind in Australien derzeit kaum noch attraktiv bewertete
Unternehmen zu finden. In den letzten beiden Dekaden ist der australische
Markt gut gelaufen und die Unternehmen haben sich gut entwickelt. Die beiden
großen Branchen des Landes sind Banken und Bergbau. Doch nun sind vor allem
Banktitel sehr teuer und Minenunternehmen stehen vor großen strukturellen
Herausforderungen.
Die ASEAN-Region leidet unter Handelsbilanz- und Haushaltsdefiziten sowie
einem langsamer werdenden Wachstum. Ich erwarte dort auch künftig ein
geringeres Wachstum als wir es im vergangenen Jahrzehnt gesehen haben.
Allerdings gibt es auch hier Branchen, die schneller wachsen als die
Gesamtwirtschaft. Ich mag vor allem Unternehmen, die vom Anstieg der
Infrastrukturausgaben profitieren. Toyo Thai ist hier gut aufgestellt.
Anleger sollten sich jedoch bewusst sein, dass es in dieser Region auch
künftig große Schwankungen im Marktsentiment geben wird. Sie eröffnen
langfristig ausgerichteten Stock-Pickern gute Kaufgelegenheiten."
Dale Nicholls ist Portfoliomanager des Fidelity Pacific Fund (ISIN: LU0368678339)
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
