AXA Investment Managers: Die Taylor-Regel und das Ende von QE
Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers
Das wöchentliche Zitat von AXA Investment Managers, in dieser Woche zu
dem Zusammenhang der Taylor-Regel und dem möglichen Ende von QE:
„Nimmt man es für bare Münze, dass grundsätzliche geldpolitische
Entscheidungen auf einer Art Taylor-Regel beruhen, dann sollten lang-
fristige Asset-Allocation-Entscheidungen Trends bei Arbeitslosen- und
Teuerungsrate berücksichtigen, also die für Zentralbanker maßgeblichen
Makrovariablen“, so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment
Managers. „Im Prinzip handelt es sich bei der Taylor-Regel um eine Art
geldpolitische Handlungsanleitung für Notenbanken, um Beschäftigungs-
stand und Inflationsentwicklung auf die langfristigen Ziele abzustimmen,
die als Determinanten gesellschaftlichen Nutzens gelten. Doch bei all
dem Getöse in der Debatte um die Forward-Guidance und den Zeitpunkt
des Tapering hängt die Zinsentwicklung mittelfristig davon ab, wie die
Notenbanken auf die Trends bei diesen zentralen Makrovariablen reagieren.“
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