26.03.2026 00:28
13.12.2013
Fidelity Jahresausblick 2014: US-Aktien werden die globalen Börsen anführen
Köln, den 13.12.2013 (Investmentfonds.de) -
Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer Aktien bei Fidelity
Fondsmanager von Fidelity berichten in einer Serie von Marktkommentaren
über ihre Erwartungen für das Jahr 2014.
Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer Aktien bei Fidelity
Worldwide Investment: Westliche Aktienmärkte profitieren vom nachhaltigen
US-Aufschwung
"Die Wirtschaftslage in den USA ist dank struktureller Verbesserungen
hinsichtlich des Doppeldefizits bei Haushalt und Handelsbilanz so gut
wie seit 20 Jahren nicht mehr. Das hat zur Stabilisierung des US-Dollars
beigetragen. Der anhaltende Bärenmarkt des Greenback ist meiner Ein-
schätzung nach zu Ende, die US-Währung dürfte nachhaltig aufwerten.
Wir können zudem in den USA für das kommende Jahr ein Wirtschafts-
wachstum von 3 Prozent und eine niedrige Inflation erwarten. Alles
in allem ist das ein gutes Umfeld für die westlichen Aktienmärkte.
Aktienmärkte steigen schneller als Unternehmensgewinne - damit
wächst die Herausforderung, die besten Aktien zu finden
Ein weiterer Kursanstieg an den Aktienmärkten ist vor diesem Hintergrund
wahrscheinlich. Ich gehe davon aus, dass US-Unternehmen 2014 das höchste
Gewinnwachstum erzielen werden. Ganz allgemein aber dürften die Kurse an
den Märkten kräftiger steigen als die Gewinne. Dementsprechend könnten
die Marktbewertungen steigen und damit die Gefahr, dass Aktien teuer
werden. Das macht Kurskorrekturen wahrscheinlicher. Die große Kunst für
Anleger besteht in dieser Situation darin, Unternehmen mit überdurch-
schnittlichem Gewinnpotenzial aufzuspüren. In den letzten zehn Jahren
sind pauschal die Bewertungen ganzer Branchen gestiegen, denen wie im
Metallbergbau und in der Stahlbranche reale Vermögenswerte zugrunde
liegen. Immaterielle Vermögenswerte haben im Gegenzug an Wert verloren.
Nun dürfte es jedoch bei Unternehmen aus den Branchen Technologie,
Gesundheit und Finanzdienstleistungen, die von ihrem geistigen Eigentum
und ihrer Innovationskraft leben, zu einer Neubewertung kommen. Ich bin
überzeugt, dass sie die Aktienmärkte in der kommenden Zeit anführen werden.
Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer Aktien bei Fidelity
Fondsmanager von Fidelity berichten in einer Serie von Marktkommentaren
über ihre Erwartungen für das Jahr 2014.
Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer Aktien bei Fidelity
Worldwide Investment: Westliche Aktienmärkte profitieren vom nachhaltigen
US-Aufschwung
"Die Wirtschaftslage in den USA ist dank struktureller Verbesserungen
hinsichtlich des Doppeldefizits bei Haushalt und Handelsbilanz so gut
wie seit 20 Jahren nicht mehr. Das hat zur Stabilisierung des US-Dollars
beigetragen. Der anhaltende Bärenmarkt des Greenback ist meiner Ein-
schätzung nach zu Ende, die US-Währung dürfte nachhaltig aufwerten.
Wir können zudem in den USA für das kommende Jahr ein Wirtschafts-
wachstum von 3 Prozent und eine niedrige Inflation erwarten. Alles
in allem ist das ein gutes Umfeld für die westlichen Aktienmärkte.
Aktienmärkte steigen schneller als Unternehmensgewinne - damit
wächst die Herausforderung, die besten Aktien zu finden
Ein weiterer Kursanstieg an den Aktienmärkten ist vor diesem Hintergrund
wahrscheinlich. Ich gehe davon aus, dass US-Unternehmen 2014 das höchste
Gewinnwachstum erzielen werden. Ganz allgemein aber dürften die Kurse an
den Märkten kräftiger steigen als die Gewinne. Dementsprechend könnten
die Marktbewertungen steigen und damit die Gefahr, dass Aktien teuer
werden. Das macht Kurskorrekturen wahrscheinlicher. Die große Kunst für
Anleger besteht in dieser Situation darin, Unternehmen mit überdurch-
schnittlichem Gewinnpotenzial aufzuspüren. In den letzten zehn Jahren
sind pauschal die Bewertungen ganzer Branchen gestiegen, denen wie im
Metallbergbau und in der Stahlbranche reale Vermögenswerte zugrunde
liegen. Immaterielle Vermögenswerte haben im Gegenzug an Wert verloren.
Nun dürfte es jedoch bei Unternehmen aus den Branchen Technologie,
Gesundheit und Finanzdienstleistungen, die von ihrem geistigen Eigentum
und ihrer Innovationskraft leben, zu einer Neubewertung kommen. Ich bin
überzeugt, dass sie die Aktienmärkte in der kommenden Zeit anführen werden.
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Fortdauerndes Niedrigzinsumfeld macht Dividendenstrategien
weiter interessant
In den kommenden Jahren dürfte sich in der entwickelten Welt unabhängig
vom Ausstieg aus den US-Anleihekäufen das Niedrigzinsumfeld fortsetzen.
Daher bin ich überzeugt, dass auch die Suche nach Rendite unvermindert
anhalten wird. Dividendenstrategien werden dabei für unterschiedlichste
Anlegergruppen weiter eine zentrale Anlagestrategie sein.
In Europa bleiben Dividendenrenditen höher als Zinsen auf Unternehmensanleihen
In Europa sehe ich zaghafte Anzeichen einer Erholung. Ein echter
struktureller Aufschwung dürfte aber noch zwei bis drei Jahre benötigen.
Die Achillesferse des europäischen Aktienmarktes bleibt das unterkapitali-
sierte Bankensystem. Dabei ist eine Polarisierung der Kernkapitalquoten
europäischer Banken erkennbar. Während die starken Geldhäuser stärker
werden, werden die schwachen schwächer. Europäische Aktien sind insgesamt
unverändert attraktiv bewertet, und bei vielen dürften die Dividenden-
renditen höher bleiben als die Zinsen ihrer Anleihen.
Großbritannien ist für eine positive Überraschung gut
Die Stärke der Erholung in Großbritannien und ein solides Wachstum des
Bruttoinlandsprodukts können 2014 für eine Überraschung sorgen. Was als
Immobilienboom anfing, hat an Breite gewonnen. Auch die öffentliche
Verschuldung entwickelt sich erfreulich. Zudem hat sich die Kapitalaus-
stattung britischer Banken deutlich gebessert. Ein Wermutstropfen sind
die unverändert hohen Energiekosten auf der Insel. Insgesamt gibt es
aber Grund zu vorsichtigem Optimismus. Der britische Leitindex FTSE 100
hat im Jahr 2014 sehr gute Chancen, die Marke von 7.000 Zählern zu durch-
brechen. Der Wechselkurs des Pfund könnte problemlos auf 1,50 Dollar
sinken - alleine das würde dem FTSE 100 kräftigen Auftrieb geben.
In Japan gibt es ohne Strukturreformen kein langfristiges Wachstum
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Die fiskalischen und geldpolitischen Anreize von Japans Premierminister
Abe dürften in den nächsten zwölf Monaten das Wachstum des japanischen
Bruttoinlandprodukts ankurbeln. Vor diesem Hintergrund gibt es Spielraum
für Kursgewinne. Ob die Rally dann aber in einen mehrjährigen Bullenmarkt
mündet, bleibt abzuwarten. Die Antwort darauf hängt vom Erfolg des dritten
Pfeils der sogenannten "Abenomics" ab, den Strukturreformen. Japans reales
Wachstum wird nur dann langfristig steigen, wenn mehr Menschen in Lohn und
Brot gebracht werden oder die Produktivität verbessert wird.
Schwellenländer müssen ihr Wirtschaftsmodell verändern
Der Druck auf die Schwellenländer wird anhalten. Zwischen 2003 und 2007
haben alle Schwellenländer vom Aufstieg Chinas, dem schwachen US-Dollar
und den hohen Rohstoffpreisen profitiert. Inzwischen haben sich die
Rahmenbedingungen jedoch geändert. Damit treten die Unterschiede zwischen
den einzelnen Schwellenländern wieder deutlich hervor. Das müssen Anleger
berücksichtigen. Meines Erachtens müssen sich die Schwellenländer von
ihren exportbasierten Wirtschaftsmodellen verabschieden und strukturelle
Reformen in Angriff nehmen. Länder wie China, die diesen Weg einschlagen,
dürften sich gut behaupten. Die anderen werden wohl weiter kräftigen
Gegenwind verspüren. Aber auch das reformfreudige China steht vor Heraus-
forderungen. Die größte ist der chinesische Kreditmarkt. Die Frage ist,
wie das Land mit einem möglichen Entschuldungsprozess umgeht. Ich gehe
davon aus, dass dies zu einem langsameren Wirtschaftswachstum führen wird
als wir es in den vergangenen Jahren gesehen haben."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
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