Hasenstab, Desai: Wertentwicklungen von Schwellenl�nderanleihen werden weiter auseinander driften

K�ln, den 03.02.2014 (Investmentfonds.de) -

Michael Hasenstab Michael Hasenstab und Sonal Desai (Co-Managerin Templeton Global Bond und Templeton Global Total Return Fund) bringen ihre Sicht auf die Schwellenl�nder in ihrem Aufsatz anbei auf den Punkt. Kernaussagen von Hasenstab und Desai: � In der Vergangenheit sahen Finanzm�rkte viele Schwellenm�rkte aufgrund ihrer schwachen Fundamentaldaten und Anf�lligkeit f�r Dominoeffekte als eine einzelne Anlageklasse und behandelten sie auch so. Sie entwickelten sich daher viele Jahre lang synchron.

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� Nach mehreren Schwellenmarktkrisen Ende der 1990er Jahre und zu Beginn des 21. Jahrhunderts, konnten diese Volkswirtschaften gro�e Fortschritte erzielen. Sie reduzierten Schulden, entwickelten ihre eigenen Anleihenm�rkte, f�hrten flexible Wechselkurse ein, stellten Finanzierungssalden wieder her und schufen einen glaubw�rdigen politischen Rahmen. � Als Folge soliderer Fundamentaldaten und vergleichsweise h�heren Renditen konnten viele Schwellenm�rkte, insbesondere in den letzten f�nf Jahren, Kapitalzufl�sse generieren. Diese halfen ihnen die globale Marktunruhe in einer viel besseren Position als in der Vergangenheit zu �berstehen. � Und doch haben die Bef�rchtungen �ber eine Drosselung der lockeren Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve seit Anfang letzten Jahres die Unterschiede zwischen den Schwellenm�rkten deutlich gemacht � so erfolgte unserer Ansicht nach eine Separation fundamental st�rkerer L�nder von schw�cheren. � W�hrend Zinsen in Industriem�rkten aufgrund der verbesserten Wirtschafts- bedingungen potenziell steigen, erwarten wir eine Reduzierung der Zinsdifferenz zwischen Staatsanleihen dieser M�rkte und jener der Schwellenm�rkte. Das d�rfte die Divergenz zwischen Schwellenm�rkten noch weiter vergr��ern. � Wir denken daher, ein aktives Management von Anlagen in Schwellenmarktan- leihen gewinnt zunehmend Bedeutung. Denn die Wertentwicklung wird in Zukunft wahrscheinlich, je nach individuellen Fundamentaldaten eines Landes, unter- schiedlich verlaufen. Dies macht detailliertere Kenntnisse der einzelnen L�nder erforderlich. � Die Franklin Templeton Global Bond Group besch�ftigt sich mit Schwellen- m�rkten und investiert dort seit mehr als zwei Jahrzehnten. Sorgf�ltig recherchierte Anlagen in Schwellenmarktanleihen und W�hrungen durch das Team haben zu den soliden, langfristig erzielbaren Renditen, die von Port- folios wie dem Templeton Global Bond Fund, Templeton Global Total Return Fund und dem Templeton Emerging Markets Bond Fund erzielt werden, beigetragen.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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