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20.02.2014

HSBC Markt-Fokus Asien: Erhöhte Volatilität möglich, Fundamentaldaten der Unternehmen jedoch weiter attraktiv

Köln, den 20.02.2014 (Investmentfonds.de) - Chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik bei HSBC Global Asset Management „Kurzfristig gibt es durchaus Anlass, Vorsicht walten zu lassen. Denn die treibenden Faktoren dürften die Volatilität auf den asiatischen Märkten erhöhen. Allerdings bleiben die Fundamentaldaten der Unternehmen attraktiv“, so Chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik bei HSBC Global Asset Management. Und weiter: „Der Schwung auf der Einnahmenseite hat sich verfestigt, und die vorherrschenden Erwartungen haben sich im Laufe des vergangenen Monats gebessert. Während eine anhaltende Erholung in den Märkten der Industrieländer kaum in gleichem Maße die Exportnach- frage erhöhen dürfte, wie das früher der Fall war, dürfte sich die Erholung für Asien zumindest nach und nach positiv auswirken.“

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In seinem Marktkommentar kommt der HSBC-Experte zu dem Schluss: „Die Aktien in der Berichtsregion Asien ohne Japan bleiben attraktiv bewertet. Der MSCI Asia ex Japan Index notiert mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,4 weit unter den historischen Durchschnittswerten. Die Aktienmärkte in Asien haben sich 2013 insgesamt schlechter entwickelt als in den Industrieländern und sind in den globalen Aktienportfolios nach herrschender Meinung untergewichtet. Es gibt daher Kaufgelegenheiten mit Kurssteigerungspotenzial. Angesichts der globalen Konjunkturbelebung könnten die asiatischen Märkte zudem von ihrer hohen Konzentration an zyklischen Unternehmen profitieren.“ Mit Blick auf die Allokation erklärt Adams: „Unser regionales Portfolio ist mit chinesischen und koreanischen Titeln übergewichtet aufgrund der hohen Konzentration von profitablen Unternehmen mit attraktiven Bewertungen. Untergewichtet sind Malaysia und Taiwan. Generell bevorzugen wir zyklische Sektoren – mit Übergewichtungen der Bereiche Energie, Nichtbasiskonsum und Technologie. Defensive Sektoren bleiben weiterhin teuer. Basiskonsum- und Versorgertitel haben wir untergewichtet.“ Chris Adams zu den asiatischen Teilmärkten: China: „Der chinesische Aktienmarkt hat im Januar den zweiten Monat in Folge Kursverluste verzeichnet. Die Anleger sorgen sich um das Fortbestehen größerer Trusts und zunehmende faule Kredite. Auch fielen wichtige Wirtschaftsdaten schlechter aus als erwartet. Auf der anderen Seite sind chinesische Aktien günstig bewertet.“ Hongkong: „Der Markt in Hongkong hat im Berichtsmonat erneut deutliche Kursverluste verzeichnet. Schwache Wirtschaftsdaten der Volks- republik trugen dazu bei. Das Aufwärtspotenzial dürfte im ersten Halbjahr begrenzt sein, aber ebenso das Verlustrisiko. Eine vorsichtige Einzeltitel- auswahl ist 2014 anzuraten.“ Indien: „Der indische Aktienmarkt ist mit Kursverlusten ins neue Jahr gestartet. Zwar fiel die Inflationsrate niedriger aus als erwartet. Gleichwohl hob die Notenbank die Leitzinsen an. Dies drückte die Stimmung der Investoren, ebenso wie schwächere Wachstumszahlen in China.“ Südkorea: „Der Aktienmarkt in Südkorea hat im Berichtsmonat ebenso wie die meisten Emerging Markets Kursverluste verzeichnet. Die Bilanzsaison verlief bislang eher enttäuschend. Zudem zogen ausländische Investoren weiter Kapital ab. Allerdings dürften 2014 sowohl die Wirtschaft als auch die Firmen- gewinne deutlich zulegen.“ Thailand: „Der thailändische Aktienmarkt leidet weiter unter der anhaltend instabilen politischen Lage. Die Binnennachfrage nimmt daher ab. Zum Teil wird dies durch die Exportwirtschaft wettgemacht. Die Auseinander- setzungen zwischen Regierung und Opposition dürften die Marktentwicklung weiter prägen.“
Quelle: Investmentfonds.de

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