03.08.2026 21:16
03.08.2026
Cambridge Associates | US Private Equity bleibt solide – Venture Capital feiert Comeback
Caryn Slotsky, Managing Director Private Investment Strategy Research, und Drew Carneal, Investment Director Private Investment Strategy Research, bei Cambridge Associates
Investmentfonds.de - Der Cambridge Associates LLC US Private Equity Index® zeigt, dass US Private Equity 2025 mit 8,7% eine solide Rendite erzielte, Venture Capital erreicht mit 21,1% das beste Jahr seit 2021. Exits und Ausschüttungen beleben sich, Fundraising und Liquiditätsrückflüsse blieben jedoch unter historischen Durchschnittswerten.
- Unterschiedliche Entwicklung von PE und VC: Während US Private Equity 2025 eine Rendite von 8,7 % erzielte, erreichte Venture Capital mit 21,1% das stärkste Ergebnis seit 2021. Innerhalb des PE-Segments übertraf Growth Equity die Buyout-Strategien deutlich.
- Vergleich privater Märkte mit den Börsen: Die anhaltend starke Performance der US-Aktienmärkte führte dazu, dass Private Equity über Zeiträume unter zehn Jahren meist hinter den öffentlichen Märkten zurückblieb. Venture Capital konnte nach dem starken Jahr 2025 kurzfristig mithalten oder übertreffen, zeigte langfristig jedoch ein uneinheitlicheres Bild – insbesondere gegenüber dem Nasdaq.
- Private Equity: bessere Exits, aber schwieriges Marktumfeld: Die Exit-Aktivität verbesserte sich gegenüber 2023 und 2024. Gleichzeitig verlangsamte sich das Fundraising, Bewertungen blieben hoch und insbesondere Software-Investments gerieten zum Jahresende durch den Einfluss von Künstlicher Intelligenz unter Druck.
- Liquidität verbessert sich nur langsam: Sowohl im Private-Equity- als auch im Venture-Capital-Markt legten die Ausschüttungen an Investoren deutlich zu und übertrafen die Kapitalabrufe. Dennoch lagen die Ausschüttungsquoten bereits das vierte Jahr in Folge unter ihrem historischen Durchschnitt, was auf weiterhin eingeschränkte Liquidität hinweist.
- Technologie dominiert die Renditen: Informationstechnologie war in beiden Anlageklassen der wichtigste Performance-Treiber. Im Private-Equity-Index entfielen rund 36% des Marktwerts auf IT-Unternehmen, während Venture Capital rund die Hälfte seines Marktwerts in Technologie investiert hatte. Besonders junge Fondsjahrgänge profitierten von dieser Entwicklung.
- Kapitalallokation konzentriert sich auf wenige Sektoren: Neue Investitionen flossen überwiegend in Informationstechnologie, Gesundheitswesen und Industrie. Cambridge Associates sieht darin eine Fortsetzung des langfristigen Trends, wobei der Technologiesektor 2025 nochmals deutlich an Bedeutung gewann.
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Quelle: Investmentfonds.de
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