Die weltweiten Aktienkurse schwankten zwischen einer Serie von Gewinnenttäuschungen und der anhaltenden Zuführung von Liquidität seitens der Zentralbanken. Die fiskalischen und monetären Lockerungen werden weitergehen, wodurch das Kursniveau etwas gestützt wird. Wir haben unsere Ausrichtung auf konjunktursensitive Bereiche erhöht, da sich dort Anlagemöglichkeiten eröffnen. Außerdem haben wir uns in den Sektoren Technologie und zyklische Konsumwerte engagiert. Wir gehen davon aus, dass sich die dramatische Branchenrotation fortsetzt, weil die Investoren versuchen, sich angesichts der sich stetig verändernden Unternehmensnachrichten und Wirtschaftszahlen zu positionieren. Auf längere Sicht sind wir nach wie vor positiv eingestellt, da die Entwicklung der Geldmengen langfristige Investments derzeit sehr begünstigt.