20.01.2026 15:58
06.08.2014
PM smart-invest: Argentinienkrise erschwert Restrukturierungen von Staatsschulden weltweit
Köln, den 06.08.2014 (Investmentfonds.de) -
Max Schott, Geschäftsführer von smart-invest Asset Management
Der aktuelle Staatsbankrott von Argentinien ist weltweit die
56. Staatspleite in den vergangenen 25 Jahren. „Dies zeigt, dass
Staaten auch bei grundsätzlich guter weltweiter Konjunktur in die
Insolvenz gehen können“, sagt Max Schott, Geschäftsführer von
smart-invest Asset Management in Stuttgart. „Höhere Zinsen von
Schwellenländer-Anleihen tragen ein reales Ausfallrisiko, das
wird von vielen Anlegern ignoriert“, stellt Schott klar.
Thomas Portig, Portfoliomanager bei smart-invest Asset Management
Sollte diese Vorgehensweise Schule machen, dann stehen weitere
Länder mit wirtschaftlichen Ungleichgewichten und politischen
Unwägbarkeiten auf der Liste spekulativer Investoren. „Die Risiken
von Anleihen aus Ländern wie Venezuela und Thailand, aber auch
Portugal und Griechenland müssten völlig neu bewertet werden“,
warnt Portig. Daher sei ein striktes Risikomanagement auch in
Zeiten einer relativ guten Konjunktur dringend nötig.
Entgegen den Berichten einiger Medien werden auf den deutschen
Steuerzahler voraussichtlich rund 2,6 Milliarden Euro aus der
argentinischen Staatspleite zukommen. Einige deutsche Firmen
werden Auftragsstornierungen und Abschreibungen hinnehmen müssen.
Die wirklich leidtragenden sind die argentinischen Bürger. Die
Inflation schätzt der IWF auf über 30 Prozent. Die offizielle
Inflationsmessung (seit 2007 ist die Statistikbehörde Indec unter
Regierungskontrolle) wird mutmaßlich manipuliert. Aktuelle
Inflationsraten werden zur Zeit nicht veröffentlicht Die relative
Armut, die in allen OECD-Ländern gemessen wird, liegt in Argentinien
bereits bei rund zwei Dritteln der Bevölkerung; mit steigender
Tendenz.
Max Schott, Geschäftsführer von smart-invest Asset Management
Der aktuelle Staatsbankrott von Argentinien ist weltweit die
56. Staatspleite in den vergangenen 25 Jahren. „Dies zeigt, dass
Staaten auch bei grundsätzlich guter weltweiter Konjunktur in die
Insolvenz gehen können“, sagt Max Schott, Geschäftsführer von
smart-invest Asset Management in Stuttgart. „Höhere Zinsen von
Schwellenländer-Anleihen tragen ein reales Ausfallrisiko, das
wird von vielen Anlegern ignoriert“, stellt Schott klar.
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Die Analyse des smart-invest Portfoliomanagements zeigt, dass
die Ursache für die aktuelle Pleite in der Abwicklung der
chaotischen Staatsinsolvenz 2001 und der Restrukturierung der
Anleihen im Jahr 2005 liegt. Erschwerend kommt das Verhalten
von Elliot Management dazu. Inklusive aufgelaufener Zinsen klagt
Elliot Management vor einem US-Gericht auf die Zahlung von
1,5 Milliarden US-Dollar. Das Geschäftsmodell des Unternehmens,
das vom Hedgefondsmanager Paul Elliot Singer geführt wird:
Billige Schulden aufkaufen und mit Profit verkaufen oder den
Schuldner verklagen die gesamte geschuldete Summe zu zahlen.
Das Vorgehen des Hedgefonds ist legal, aber problematisch.
„Wenn Investoren sich Schuldenschnitten widersetzen, besteht
für in Insolvenz geratene Länder kaum eine Möglichkeit sich
zu restrukturieren“, stellt Thomas Portig, Portfoliomanager
bei smart-invest Asset Management klar. Somit hat der Vorfall
eine hohe Brisanz, denn es geht um einen für die Weltwirtschaft
gefährlichen Präzedenzfall. Der letzte bekannte Schuldenschnitt
war im Jahr 2012 für Griechenland. Hätten die Gläubiger nicht
zugestimmt, wäre Griechenland in die Insolvenz gegangen.
Thomas Portig, Portfoliomanager bei smart-invest Asset Management
Sollte diese Vorgehensweise Schule machen, dann stehen weitere
Länder mit wirtschaftlichen Ungleichgewichten und politischen
Unwägbarkeiten auf der Liste spekulativer Investoren. „Die Risiken
von Anleihen aus Ländern wie Venezuela und Thailand, aber auch
Portugal und Griechenland müssten völlig neu bewertet werden“,
warnt Portig. Daher sei ein striktes Risikomanagement auch in
Zeiten einer relativ guten Konjunktur dringend nötig.
Entgegen den Berichten einiger Medien werden auf den deutschen
Steuerzahler voraussichtlich rund 2,6 Milliarden Euro aus der
argentinischen Staatspleite zukommen. Einige deutsche Firmen
werden Auftragsstornierungen und Abschreibungen hinnehmen müssen.
Die wirklich leidtragenden sind die argentinischen Bürger. Die
Inflation schätzt der IWF auf über 30 Prozent. Die offizielle
Inflationsmessung (seit 2007 ist die Statistikbehörde Indec unter
Regierungskontrolle) wird mutmaßlich manipuliert. Aktuelle
Inflationsraten werden zur Zeit nicht veröffentlicht Die relative
Armut, die in allen OECD-Ländern gemessen wird, liegt in Argentinien
bereits bei rund zwei Dritteln der Bevölkerung; mit steigender
Tendenz.
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Kurzfristig kann es an den Kapitalmärkten zu Verwerfungen kommen, denn
es ist aktuell eine von mehreren Krisen, die negativen Einfluss auf das
globale, wie auch auf das europäische Wirtschaftswachstum hat. Die
smart-invest-Fonds sind vom Ausfall argentinischer Staatsanleihen
direkt nicht betroffen.
Handlungsvorschläge für Anleger:
Anleihen: Depots sollten untersucht werden auf Anleihen von
Schwellenländern mit politischen oder wirtschaftlichen Problemen, wie
z.B. Venezuela oder Thailand, die ins Visier von Hedgefonds genommen
werden könnten. Insgesamt wird auf längere Sicht der Fall Argentinien
andere Länder in Südamerika negativ beeinflussen.
Aktien: Aktieninvestments in Südamerika sollten überprüft werden.
Depots sollten untersucht werden auf europäische Aktien, die einen großen
Anteil ihres Geschäfts mit Argentinien oder den Nachbarländern generieren.
Traditionell sind spanische Unternehmen stark in Lateinamerika engagiert.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
