Capital | Die Wall Street sinkt, während sich die Märkte auf das bevorstehende FOMC-Treffen einstellen
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
Händler beginnen zu überlegen, wann (einige) Zentralbanken als Nächstes die Zinsen erhöhen werden
Investmentfonds.de - Die RBA wird voraussichtlich heute die Geldpolitik unverändert lassen, während die Spekulationen auf eine Zinserhöhung steigen
Die Wall Street zog sich zurück, als die Märkte begannen, einige der Risiken zu reflektieren, die sich aus der bevorstehenden Entscheidung der US-Notenbank ergeben. Der Rückgang war moderat. Doch nachdem der VIX auf ein Niveau gefallen war, das nur als Ausdruck von Selbstzufriedenheit beschrieben werden kann, deutet die Kursentwicklung darauf hin, dass der Markt sich auf eine möglicherweise ereignisreiche Fed-Entscheidung positioniert. Dies liegt daran, dass trotz einer implizierten Wahrscheinlichkeit von 90 % für eine Zinssenkung das Detail den Teufel steckt, das die Volatilität antreiben und eine hochgelobte Weihnachtsrally stören könnte. Wird dies eine Konsensentscheidung sein oder eine, die von Abweichlern geprägt ist? Werden die Abweichler in beide Richtungen gehen, einige für ein Halten stimmen, einige für eine Senkung und einige für eine stärkere Senkung? Wird die Fed die Märkte erneut vor „vorgefassten Schlussfolgerungen“ in Bezug auf zukünftige Senkungen warnen? Wird die Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen der Fed eine Reihe von Punktdiagrammen zeigen, die mit den Marktpreisen übereinstimmen? Werden die Märkte diesen Dingen überhaupt Gewicht beimessen, da die Powell-Fed nach dieser Sitzung nur noch drei weitere Sitzungen hat?
Die Aussicht auf eine Welt, in der die Zinssätze insgesamt und im Durchschnitt im kommenden Jahr eher höher als niedriger sein werden, wird auch von Marktteilnehmern in Betracht gezogen. Die Anleiherenditen belasten die Aktienpreise zu Beginn der Woche leicht, während die Marktteilnehmer darüber nachdenken, wann die nächste Zinserhöhung für viele Zentralbanken weltweit kommen könnte. Die offensichtliche und dringende ist die Bank of Japan, die ohnehin zu spät zur Straffungspolitik gekommen ist. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank auf mittlere Sicht stieg gestern jedoch, unterstützt durch Kommentare der möglichen Nachfolgerin im Präsidentenamt, Isabel Schnabel, dass der nächste Schritt der Zentralbank eine Erhöhung sein könnte, wenn auch nicht sofort. Die Märkte rechnen auch damit, dass der nächste Schritt der RBA eine Zinserhöhung sein wird: Der starke Anstieg der Inflation in Australien veranlasst die Märkte, nicht unerhebliche Chancen auf zwei Erhöhungen um 25 Basispunkte der RBA in den nächsten 18 Monaten einzupreisen.
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