20.03.2026 17:39
20.03.2026
Capital | Globale Zentralbanken zeigen sich zunehmend restriktiv und setzen die Aktienmärkte unter Druck
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
Investmentfonds.de - Die gesamte Volatilität ist derzeit auf Schlagzeilenrisiken an den Energiemärkten zurückzuführen. Die Stimmung wurde zwar durch eine vergleichsweise restriktive Fed zusätzlich belastet, doch auch dies ist letztlich eine Folge der Inflationsrisiken infolge der Energiekrise.
Nach einer besorgniserregenden Eskalation, bei der Israel und Iran gegenseitig Angriffe auf ihre Energieinfrastruktur ausführten, war die Rhetorik in der vergangenen Nacht deutlich beruhigender. Vermutlich ausgelöst durch einen gewohnt scharf formulierten Truth-Post von US-Präsident Donald Trump, versicherten die Israelis zurückhaltend, dass Angriffe auf kritische Energieinfrastruktur nicht wiederholt würden und der Krieg möglicherweise schon bald beendet sein könnte.
Auch wenn es eher danach aussieht, als sei es einfacher gewesen, im Nachhinein um Verzeihung zu bitten als im Vorfeld um Erlaubnis – zumal Berichten zufolge innerhalb Israels ein starker Drang besteht, den Krieg auszuweiten –, reichte diese Schlagzeile aus, um die Energiepreise sinken zu lassen.
Letztlich endet die Krise erst, wenn die Straße von Hormus wieder geöffnet wird – sei es durch Diplomatie oder militärische Maßnahmen –, die Produktion im Golf wieder hochgefahren wird und dabei keine katastrophalen Schäden an der Infrastruktur entstehen, die die Kapazitäten längerfristig außer Betrieb halten.
Leider scheint die Strategie Irans darauf abzuzielen, genau dies zumindest für einen längeren Zeitraum zu verhindern, um der Weltwirtschaft maximalen Schaden zuzufügen und so künftige Aggressionen abzuschrecken. In der Zwischenzeit sind erhebliche Verwerfungen an den Energiemärkten wahrscheinlich, wobei die Kosten ungleich über die Weltwirtschaft verteilt sein werden.
Zudem haben Andeutungen möglicher Exportbeschränkungen in den USA die Situation verschärft. Dies führte zusammen mit anderen Faktoren zu einer massiven Ausweitung der WTI-Brent-Spanne auf Mehrjahreshochs, bevor die diplomatischeren Töne Israels und das Zurückrudern bei den Exportkontrollen diese wieder etwas einengten.
Obwohl sich die Aktienmärkte aufgrund der etwas gemäßigteren Töne aus Israel über Nacht erholen konnten, reichte der Effekt zwar für eine Stabilisierung, jedoch nicht aus, um die Kurse deutlich nach oben zu treiben. Die Bewertungen geraten unter Druck, da sich die Zinserwartungen verschieben.
Die Entscheidung der Fed löste diese Neubewertung aus, nachdem die Märkte Zinssenkungen für dieses Jahr weitgehend ausgepreist haben. Doch auch die EZB verstärkte diese Bewegung mit einem restriktiven „Hold“, der die Erwartungen erhöht hat, dass bereits im April Zinserhöhungen möglich sein könnten. Die Bank of England (BOE) lieferte trotz eines einstimmigen Beschlusses zur Beibehaltung der Zinsen zusätzliche Impulse, da die Märkte ihre Erwartungen für Zinserhöhungen im Vereinigten Königreich nach oben angepasst haben.
Diese Entwicklungen gaben dem angeschlagenen EUR/USD zusätzlichen Auftrieb – neben der Entspannung bei den Ölpreisen, die zuvor stark gestiegen waren und den US-Dollar gestützt hatten.
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Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Finanzberatung.
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Quelle: Investmentfonds.de
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