Mediolanum | Iran-Konflikt zwingt Fed zum Abwarten
Daniel Loughney, Anleihechef bei Mediolanum International Funds
Investmentfonds.de - Schon vor den Ereignissen am Golf wurde erwartet, dass die Federal Reserve (Fed) bei ihrer Sitzung in dieser Woche die Zinsen unverändert lassen würde. Das steht jetzt außer Zweifel. Da die jüngsten Konjunkturdaten eine anhaltende Desinflation und eine Verschlechterung auf dem Arbeitsmarkt zeigen, hatten wir dennoch damit gerechnet, dass der Offenmarktausschuss eine lockere geldpolitische Haltung signalisieren würde.
Dies wird nun nicht der Fall sein, und wir gehen davon aus, dass die Fed eine vorsichtige, abwartende Haltung signalisieren wird. In ihrer Erklärung werden die Währungshüter wahrscheinlich auf die Risiken des Krieges eingehen und für den weiteren Zinskurs sowohl die Gefahr einer steigenden Inflation als auch die Möglichkeit einer weiteren Abschwächung am Arbeitsmarkt hervorheben.
Wenig Spielraum für Marktreaktion
Eine solche Haltung der Fed dürfte keine nennenswerte Marktreaktion auslösen. Größere Bewegungen wären aus unserer Sicht nur dann zu erwarten, wenn die Fed in ihren Projektionen den US-Inflationsindikator PCE (Personal Consumption Expenditures) deutlich höher ansetzt, als der Markt bislang erwartet. In diesem Fall dürften die Erwartungen an baldige geldpolitische Lockerungen weiter zurückgenommen werden.Markt hat Straffungen zu schnell eingepreist
Der Markt hat schnell reagiert und eine restriktivere Haltung der Fed als Reaktion auf den Krieg im Iran eingepreist. Wir halten dies für nicht gerechtfertigt. Die inländischen Inflationserwartungen bleiben gedämpft, und die Konjunktur trübt sich ein und wird infolge des Krieges wahrscheinlich weiter nachlassen. Ölpreise um die 100 US-Dollar werden die Nachfrage der privaten Haushalte dämpfen und die Beschäftigung abkühlen, was letztendlich den Kern-PCE-Index (Konsumgüter und Dienstleistungen) senken dürfte. Ein möglicher Renditeanstieg aufgrund der Wirtschaftsprognosen der Fed dürfte daher nicht von Dauer sein.- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Mediolanum International Funds ). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Mediolanum International Funds )
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Das Unternehmen setzt bei seiner Vermögensverwaltung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern systematisch berücksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, , um rechtzeitig auszusteigen aus Aktienmärkten oder später zu günstigeren Kursen wieder einzusteigen. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverhältnis erzielen als der Dax.
Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Finanzberatung.
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