Western AM: EZB-Sitzung - Inflationsschocks werden Inflationspfad weiter nach oben treiben
Dr. Andreas Billmeier, Europavolkswirt bei
Western Asset Management, Teil von Franklin Templeton
EZB-Sitzung: Inflationsschocks werden Inflationspfad weiter nach oben treiben
"Wir gehen nicht davon aus, dass die EZB auf der anstehenden Sitzung am Donnerstag größere politische Entscheidungen treffen wird - unter anderem, da keine neuen Prognosen vorliegen. Die größte Herausforderung bei der dieswöchigen Sitzung wird sein, eine weitgehend zurückhaltendere Haltung beizubehalten. Gleichzeitig werden unterschiedliche, aber sich überschneidende Inflationsschocks den Inflationspfad für das nächste Jahr nach oben treiben und die Renditen 10-jähriger Anleihen der Eurozone wieder auf die Jahreshöchststände vom Mai (etwa +30 Basispunkte) bringen. Zudem dürfte die Inflationserhebung der EZB, die am Tag nach der Sitzung veröffentlicht wird, auf allen Zeithorizonten einen weiteren Tick nach oben zeigen und sich mittel- bis langfristig dem Zielwert annähern. Dies könnte von EZB-Präsidentin Christine Lagarde in der Pressekonferenz aufgegriffen werden.
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Investmentfonds.de |
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Man darf auf die EZB-Sitzung im Dezember gespannt sein. Denn dann wird die Europäische Zentralbank unter anderem über die Zukunft des Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) und den Kurs der gesamten Ankäufe von Vermögenswerten für das erste Quartal in 2022 und darüber hinaus zu entscheiden haben. Nach unserer Einschätzung wird das PEPP erwartungsgemäß nach dem ersten Quartal 2022 auslaufen. Auf dieser Grundlage können auf der Dezembersitzung die Käufe im Rahmen des grundlegenden Programms zum Ankauf von Vermögenswerten (APP) erhöht oder eine neue Fazilität eingerichtet werden. Diese sollte das Ende des unmittelbaren Pandemierisikos verdeutlichen und gleichzeitig eine größere Flexibilität im Vergleich zum Standard-APP bieten. Da jedoch erneut mehrere Mitgliedstaaten der Eurozone zur Bekämpfung der nächsten Infektionswelle Beschränkungen einführen, könnte es im Dezember sinnvoll sein, das PEPP um weitere sechs Monate zu verlängern und auszuweiten."
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Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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