DIW Berlin: Derzeit keine Prognose f�r das Wachstum 2010

K�ln, den 15.04.2009 (Investmentfonds.de) - Zimmermann: �Was m�ssen �konomen leisten, wenn sie am dringendsten gefordert sind?� Das DIW Berlin wird in seiner morgigen Fr�hjahrsanalyse der Wirtschaft auf die Pr�sentation einer Wachstumsprognose f�r das Jahr 2010 verzichten. Das Institut reagiert damit auf die j�ngste Serie drastisch nach unten korrigierter Konjunkturprognosen aller Prognostiker. Dies hatte zu einer �ffentlichen Debatte �ber Sinn und Funktion von Konjunkturprognosen gef�hrt. In der gegenw�rtig noch immer anhaltenden Situation extrem gro�er Unsicherheiten sei eine quantitative Prognose f�r das n�chste Jahr derzeit nicht sinnvoll, so das Institut in einer heute ver�ffentlichten Erkl�rung. �Seit der Versch�rfung der Finanzkrise laufen alle Vorhersagen der tats�chlichen Entwicklung drastisch hinterher�, sagte DIW-Pr�sident Klaus F. Zimmermann. �S�mtliche Prognostiker � das DIW Berlin inbegriffen � haben die Entwicklung in all ihrer Dramatik so nicht vorausgesehen. Die Makro�konomik befindet sich in einem Erkl�rungsnotstand.� �Wir wissen: Die Erwartungen an �konomen sind in der derzeitigen Krisensituation hoch. Zu Recht gibt es eine �ffentliche Diskussion dar�ber, was wissenschaftlich fundierte Politikberatung leisten muss, wenn sie am dringendsten gebraucht wird. Dieser Debatte stellen wir uns�, sagte Zimmermann. "Eine sorgf�ltige und abgewogene Analyse der Lage und der Politikoptionen muss deshalb im Mittelpunkt stehen. Geeignete fr�he Politikempfehlungen aus der Wissenschaft zur Beherrschung der Finanzkrise, wie eine rasche Neuregelung des Finanzsektors, die Schaffung von Bad Banks und die Staatsbeteiligung an Banken sind aber bis heute von der Politik nicht umgesetzt worden." Warum wurde der abrupte Konjunktureinbruch nicht fr�her erkannt? Das DIW Berlin legte zugleich eine Analyse vor, warum Konjunkturforscher die sich weltweit ausbreitende Rezession nicht fr�her erkannt haben. So lie�en sich die rasche globale Ausbreitung der Krise und ihre Tiefe mit den �blichen Methoden kaum nachvollziehen. Strukturmodelle, die in normalen Zeiten verl�ssliche Prognosen liefern, sto�en bei historischen Wachstumseinbr�chen an die Grenze des Machbaren. Auch die Wirkungen von Immobilien- und Finanzblasen auf die Realwirtschaft, die zus�tzlich von Stimmungen und Erwartungen �berlagert werden, sind noch nicht vollst�ndig untersucht. Die Fortentwicklung des Instrumentariums bleibt daher eine Daueraufgabe der angewandten Wirtschafts- forschung. �Die Makro�konomie befindet sich im Erkl�rungsnotstand� Die Erkl�rung des DIW Berlin im Wortlaut (Vorabauszug aus der ausf�hrlichen Wirtschaftsanalyse im DIW Wochenbericht vom 15. April 2009) �Die gegenw�rtige Krise, die ihren Anfang beim Platzen der von den Banken mit windigen Finanzprodukten aufgepumpten Immobilienblase in den USA nahm, hat sich inzwischen wie ein Fl�chenbrand auf die Weltwirtschaft ausgebreitet. S�mtliche Prognostiker haben die Entwicklung in all ihrer Dramatik nicht vorausgesehen. Im Fall Deutschlands traten die meisten Prognosen schon deshalb nicht ein, weil der konjunkturelle Wendepunkt falsch eingesch�tzt wurde. Hierzu hatte beigetragen, dass sowohl die Investitionen als auch die Besch�ftigung bis in den Herbst des letzten Jahres zunahmen. Das Gefahrenpotential, das sich infolge der Probleme auf den Finanz- und Immobilienm�rkten zusammenbraute, wurde untersch�tzt. Dass das Umschwenken in eine Rezession zu sp�t erkannt wird, ist ein grunds�tzliches, bereits in der Vergangenheit zu beobachtendes Problem der Konjunkturforschung. Offenkundig verf�gt die Konjunkturforschung noch nicht �ber geeignete Instrumente, um Wendepunkte, insbesondere beginnende Abschw�nge, zu erkennen. Verkannt wurde zudem die rasche weltweite Ausbreitung der Krise � und dabei insbesondere die Infizierung der Schwellenl�nder. Nach dem bisherigen Stand der Forschung war das nicht zu erwarten. Empirische Studien zeigen, dass die Konjunkturzyklen zwischen Industrie- und Schwellenl�ndern in den letzten Jahrzehnten nicht synchroner wurden, sondern zunehmend auseinandergelaufen sind. Danach h�tte eine robuste Konjunktur in den Schwellenl�ndern den Absturz in den USA durchaus kompensieren k�nnen. Aber auch innerhalb der Gruppe der Industriel�nder war ein gemeinsamer Einbruch aufgrund fr�herer Erfahrungen nicht zwingend. Der internationale Konjunkturzusammenhang zwischen den Industriel�ndern ist zwar ab der zweiten H�lfte der 90er Jahre intensiver geworden, aber nur sehr allm�hlich. Des Weiteren wurde das Ausma� des Produktionsr�ckgangs enorm untersch�tzt. Die makro�konomische Theorie bietet kaum �berzeugende Instrumente, um die Tiefe der Krise nachzuvollziehen. So bilden internationale Handelsver- flechtungen einen wichtigen Transmissionskanal konjunktureller Entwicklungen. Die wirtschaftliche Integration hat sich jedoch in Europa und in Asien in den letzten Jahren wesentlich dynamischer entwickelt als die Handelsbeziehungen einzelner L�nder mit den USA. Au�erdem machen die US-Importe nur rund 5 Prozent der Weltproduktion aus.. Um einen R�ckgang der Produktion im Rest der Welt von nur einem Prozent auszul�sen, w�re ein Absturz der US-Importe von 20 Prozent erforderlich. Legt man die empirischen Einkommenselastizit�ten der Importnachfrage in der Gr��enordnung von 2 zugrunde, m�sste das Bruttoin- landsprodukt der USA dann daf�r schon um rund 10 Prozent schrumpfen. Dies wird derzeit nicht einmal von Pessimisten erwartet. Daher scheint der Konjunktureinbruch in den USA ungeeignet zu sein, die Schrumpfung der Weltproduktion hinreichend zu erkl�ren. Die Finanzkrise hat den internationalen Konjunkturzusammenhang � zumindest zeitweise � mit hoher Wahrscheinlichkeit verst�rkt. Durch die Insolvenz von Lehman Brothers ist das Vertrauen in die Finanzm�rkte zus�tzlich schwer ersch�ttert worden. Zwar hatten viele Beobachter bereits fr�hzeitig auf m�gliche Gefahren hingewiesen, die aus einer Kreditverknappung f�r Unternehmen und Haushalte folgen, doch eine globale Kreditklemme ist bisher nicht zu beobachten. Ein starker Einfluss der Verm�gensm�rkte auf die realwirtschaftliche Entwicklung ist zudem nicht generell, sondern eher f�r die angels�chsischen L�nder zu belegen. Die traditionellen Erkl�rungsmuster scheinen in der gegenw�rtigen Situation nicht angemessen zu sein. Auch pessimistische Erwartungen und Stimmungen der Investoren k�nnen die von den Immobilien- und Finanzm�rkten ausgehenden Schocks und die konjunkturellen �bertragungseffekte verst�rkt haben. Weil die Rezession weitaus tiefer ist als von den meisten Beobachtern erwartet, hat die H�ufigkeit von Prognoserevisionen zugenommen. Dabei laufen die Vorhersagen der tats�chlichen Entwicklung hinterher. Dies zeigt sich beispielsweise in den Consensus-Prognosen f�r das laufende Jahr, einer monatlich ver�ffentlichten Umfrage unter f�hrenden Prognostikern. In Zeiten einer ruhigen Wirtschaftsentwicklung ist der Mittelwert dieser Vorhersagen recht stabil; im Zuge der aktuellen Krise wurde er aber kontinuierlich und im Gleichschritt nach unten korrigiert. Das verweist auf ein altbekanntes sozialpsychologisches Ph�nomen: Die Prognostiker neigen dazu, sich an anderen zu orientieren und ihre Voraussch�tzungen innerhalb eines Rahmens abzugeben, von dem sie annehmen, dass er von der Wissenschafts- gemeinde akzeptiert wird. Dieses Imitationsverhalten verhindert, dass eine von der �Herde� stark abweichende Konjunkturanalyse erstellt wird. Alles in allem: Die Makro�konomik befindet sich in einem Erkl�rungsnotstand, so dass Prognosen in der heutigen Zeit nur mit gr��ter Vorsicht zu interpretieren sind. Bei der Entwicklung von Prognose- und Simulationsmodellen steht die empirische Wirtschaftsforschung weiterhin vor gro�en Herausforderungen. Fr�hwarnsysteme zur Aufdeckung destabilisierender Spannungen im Wirtschaftsablauf stellen eine unverzichtbare Erg�nzung der g�ngigen Strukturmodelle dar. Gleichzeitig gilt es, keine unerf�llbaren Erwartungen an die Modellierbarkeit des Wirtschaftsprozesses aufkommen zu lassen: empirisch gest�tzte Strukturmodelle, die atypische Wachstumseinbr�che gleicherma�en zu erkl�ren in der Lage sind wie die Entwicklung in konjunkturellen Normalsituationen, d�rften schnell an die Grenzen des M�glichen sto�en. Sinn von Prognosen ist es, eine Orientierung innerhalb eines in sich konsistenten Szenarios zu geben. Angesichts der derzeit besonders gro�en Unsicherheit wird darauf verzichtet, eine explizit quantitative Prognose f�r das Jahr 2010 vorzulegen.� Pressestelle und -anfragen: Renate Bogdanovic Telefon +49-30-897 89-249 Telefax +49-30-897 89-119 presse@diw.de

Quelle: Investmentfonds.de

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