MainFirst Top European Ideas: Unternehmen werden optimistischer
Im aktuellen Monatsbericht des MainFirst Top European Ideas
Fonds schreibt Fondsmanager Olgerd Eichler zur Marktlage:
Mit einem Rückgang um 1,4 Prozent im April hat
der europäische Aktienmarkt einen Teil der
kräftigen Aufwärtsbewegung des Vormonats wieder
abgegeben. Hauptverantwortlich dafür waren die
Rating-Herabstufungen von Griechenland, Portugal
und Spanien gegen Monatsende, die
Gewinnmitnahmen auslösten. Die Anfang Februar
gestartete Rallye endete somit knapp drei Monaten
später und rund 15 Prozent höher. Mehr als nur
eine Randnotiz sind in diesem Zusammenhang
allerdings die überraschend starken Berichte über
das erste Quartal und der wachsende Optimismus
der Vorstände. Im Zusammenspiel mit niedrigen
Zinsen und einem unverändert relativ stark
ausgeprägten Aktienpessimismus unter den
Anlegern lässt uns das weiterhin optimistisch nach
vorn schauen. Positives ist beispielsweise auch
über den deutschen Gewerbeimmobilienmarkt zu
sagen, der im ersten Quartal 2010 ein dreimal so
hohes Transaktionsvolumen verzeichnete wie in
der Vergleichszeit des Vorjahres. Auf Jahressicht
ist ein Zuwachs gegenüber 2009 von knapp 50
Prozent auf mindestens 15 Mrd. Euro zu erwarten.
Abgesehen von der volkswirtschaftlichen Bedeutung dieser Erholung ist das auch für mindestens ein Unternehmen aus den Top Ten des MainFirst Top European Ideas Fund von Bedeutung, und zwar die Aareal Bank, die im abgelaufenen Geschäftsjahr drei Viertel ihres Betriebsergebnisses im Geschäftsfeld Immobilienfinanzierungen verdiente. Aareal Bank hat für dieses Jahr übrigens einen Anstieg des eigenen Neugeschäftsvolumens von maximal 30 Prozent in Aussicht gestellt, eine vor dem Hintergrund der kräftigen Belebung im Heimatmarkt eher konservative Planung wie wir finden. Der MainFirst Top European Ideas Fund hat im April gegenläufig zum fallenden Markt um 1,4 Prozent zugelegt und damit seinen Vergleichsindex Stoxx Europe 600 um 2,8 Prozent überboten. Entscheidende Performancebeiträge lieferten Amadeus Fire, Ashmore Group, Royal Dutch Shell und Unilever. Bei den Transaktionen des Berichtsmonats sind die Verkäufe deutscher Zykliker wie Deutsche Bank, MAN und Volkswagen erwähnenswert. Den Großteil der Erlöse haben wir in ausgewählte Small und Mid Cap Aktien investiert, unter anderem stockten wir bei Amadeus Fire und Aareal Bank auf. Ferner stiegen wir bei dem Buchungsdiesntleister Amadeus IT Holding ein.
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