07.08.2025 01:30
21.05.2010
ifo: Euro-Rettungsschirm belohnt die Spekulanten und schadet Deutschland
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Köln, den 21.05.2010 (Investmentfonds.de) -
- ifo Institut sieht keine Anzeichen für eine Systemkrise des Euro
- Rettungsschirm lenkt Kapital in die Schuldnerstaaten und verhindert
Investitionen bei uns
- „Der Rettungsschirm ist für Deutschland ein unkalkulierbares Abenteuer
und eine sichere Wachstumsbremse“, sagt ifo Präsident Sinn.
Der Rettungsschirm für den Euro widerspricht deutschen Interessen. Das
geht aus einer Analyse hervor, die das ifo Institut für Wirtschaftsforschung
an der Universität München jetzt vorgelegt hat. In dem Papier zu dem so
genannten Gewährleistungsgesetz, mit dem der Rettungsschirm noch diese
Woche in deutsches Recht umgesetzt werden soll, kommt das Institut zu
dem Schluss, dass entgegen anders lautender Behauptungen keine Systemkrise
des Euro vorliegt. Gemessen an der Kaufkraft ist der Euro im Gegenteil
immer noch überbewertet. Der faire Kurs läge demnach bei etwas
1,14 Dollar (Kaufkraftparität). Auch die Inflationsrate gibt keinen
Anhaltspunkt für die Gefährdung der Währung. Sie liegt mit aktuell
1,5 Prozent deutlich unter der durchschnittlichen Inflationsrate der
DM.
„Gefährdet war in der Krise nicht der Euro, sondern die Fähigkeit
der europäischen Schuldensünder, sich weiterhin so günstig zu
finanzieren wie Deutschland“, sagt Prof. Hans-Werner Sinn, Präsident
des ifo Instituts für Wirtschaftsforschung. „Außerdem hatten viele
Bankhäuser, insbesondere in Frankreich, massive Probleme, weil der
Marktwert der Wertpapierforderungen gegenüber den Schuldenländern
weiter zu fallen drohte. Deshalb drängten insbesondere die Franzosen
Deutschland zu dem Rettungsschirm.“
Wird der Rettungsschirm Gesetz, übernimmt Deutschland de facto die
Gewährleistung für die Schulden der anderen Eurostaaten. Neben den
direkten Haushaltsrisiken hat diese Gewährleistung weitere problematische
Folgen für die deutsche Wirtschaft.
Die Devisenmärkte erkennen bereits, dass durch den Rettungsschirm das
Risiko für den Euro insgesamt eher gestiegen ist, weil nun alle Länder
gefährdet sind. So ist der Eurokurs seit der Ankündigung dieser Maßnahme
deutlich gefallen. Vor der Entscheidung hatte sich der Druck der Märkte
stattdessen auf die Wertpapiere der Schuldenländer konzentriert.
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Gravierender als mögliche Lasten aus der Haftung Deutschlands ist die Fehlsteuerung von Investitionen und die damit zu erwartende Abschwächung des Wirtschaftswachstums in Deutschland. Nach dem Beitritt zum Euro hatten die Südeuropäer von günstigen Zinsen profitiert und auf Pump einen künstlichen Wirtschaftsboom finanziert. Höhere Zinsen im Vergleich zu Deutschland hätten nun den künstlichen Boom beendet. Dieser Effekt wird durch den Rettungsschirm verhindert. Für Deutschland gilt das Argument spiegelbildlich. Deutsche Ersparnisse sind jahrelang nach Südeuropa und in die USA geflossen. Im Inland wurde kaum noch investiert und Deutschland rutschte auf einen der letzten Plätze beim Wirtschaftswachstum. Dann erschütterte die Griechenlandkrise den Glauben an die Bonität der Schuldenländer, was zu einer Korrektur der Zinsstrukturen führte. Für Deutschland war diese Korrektur vorteilhaft, denn es war zu erwarten, dass ein Großteil der deutschen Kapitalexporte von zuletzt 166 Mrd. Euro im Jahr in Zukunft im Inland verblieben wäre und hier wieder für mehr Wachstum gesorgt hätte, wie man es aus der Vor-Euro-Zeit kannte. Das Gewährleistungsgesetz verhindert jedoch diese notwendige Korrektur, lenkt das Kapital weiter ins Ausland und verhindert so dringend notwendige Investitionen in Deutschland. Selbst mit massiven Steuererleichterungen für Investoren wird man nicht in der Lage sein, dagegen anzuhalten. „Der Rettungsschirm ist für Deutschland ein unkalkulierbares Abenteuer und eine sichere Wachstumsbremse“, sagt ifo Präsident Sinn.
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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