Köln, den 07.07.2022 (Investmentfonds.de) -






Nermin Aliti, Leiter Fonds Advisory der LAUREUS AG PRIVAT FINANZ


2022 kann noch ein gutes Börsenjahr werden


Düsseldorf, 23. Juni 2022 - Bald ist Halbzeit, das erste Halbjahr
in 2022 nähert sich schon wieder seinem Ende. Grund genug, einen
Ausblick auf die Börse im zweiten Halbjahr zu wagen. Die Märkte
sind in den vergangenen Wochen mitunter recht turbulent verlaufen.
Die jüngst beschlossene Zinswende in der Eurozone sollte inzwischen
jedoch eingepreist sein. Auch beim Blick auf den Krieg in der
Ukraine denken wieder mehr Anleger an Lösungen, denn an eine
Eskalation. Sind die Voraussetzungen für das zweite Halbjahr
am Kapitalmarkt also günstig?


Nach herausfordernden Monaten sind Aktien inzwischen deutlich
günstiger geworden. Vor allem Wachstumswerte gelten heute nicht
mehr uneingeschränkt als zukunftssicher, wie das noch vor einem
Jahr der Fall war. Der Grund: Steigende Zinsen machen die
Refinanzierung wachstumsstarker Unternehmen schwerer. Das belastet
die Kurse. Doch auch konservative Titel haben in den vergangenen
Monaten eingebüßt und bieten inzwischen auf den ersten Blick wieder
Chancen. Doch wie ist die Lage wirklich?


Rückkehr zur Normalität als gute Nachricht


Auch wenn die hohen Energiepreisen den Verbrauchern rund um den
Erdball noch immer tief in den Knochen sitzen, deutet sich eine
Entspannung an. Zuletzt überzeugte der Einkaufsmanagerindex für
das verarbeitende Gewerbe in den USA mit einem soliden Ergebnis
über den Erwartungen. Mit rund 56 Punkten signalisiert der
Indikator Wachstum an. Ebenso die Einzelhandelsumsätze in den USA
machen Hoffnung, auch wenn diese zuletzt wieder etwas schwächer
ausgefallen sind. Grundsätzlich steht den Konsumenten dank steigender
Löhne mehr Geld für den Konsum zur Verfügung. Dadurch relativiert
sich die Inflation zumindest ein wenig. So schlecht steht es um die
US-Wirtschaft also nicht. Hinzu kommt, dass die steigenden
Energiepreise in den kommenden Quartalen womöglich ein wenig an
Dynamik verlieren dürften. Dafür könnten einerseits Basiseffekte,
andererseits aber auch ein breiteres Angebot von außerhalb Russlands,
stehen.


Und in Europa? Auch hier weisen die Einkaufsmanagerindizes weiterhin
ein Niveau im expansiven Bereich auf. Zwar bewerten Volkswirte die
gesamte Gemengelage als „nachlassende Dynamik“, doch erscheint die
Rezession derzeit nicht das wahrscheinlichste Szenario zu sein. Auch
ist es unwahrscheinlich, dass Zinsschritte der EZB in den kommenden
Monaten am Markt für negative Überraschungen sorgen - im Gegenteil.
Gerade die Finanzwirtschaft begrüßt eine Belebung der Anleihemärkte.
Wenn die Risikoaufschläge wieder steigen, entsteht Raum für das
eigentliche Brot-und-Butter-Geschäft der Banken. Was über Jahrzehnte
normal war und erst seit der großen Finanzkrise in Vergessenheit
geraten ist, sollte die Märkte nicht merklich erschüttern.


Trotzdem ist gerade während der Sommermonate damit zu rechnen, dass
die Kapitalmärkte volatil bleiben. Diese Marktphase bietet langfristig
ausgerichteten Anlegern mit einem klaren Kompass aber mehr Chancen als
Risiken. Sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen haben wir inzwischen
Bewertungsniveaus erreicht, die Perspektiven bieten.


Darauf kommt es jetzt für Anleger an


Am Ende kommt es für Investoren darauf an, Wertpapiere so zu allokieren,
dass letztendlich ein Portfolio steht, welches ein ausgewogenes
Chance-Risiko-Profil verspricht. Neben einer breiten Allokation bieten
sich auch Titel an, die neben hohen inneren Werten auch einen gewissen
Inflationsschutz versprechen. Gerade Anleger, denen es gelingt,
Profiteure aus der zweiten Reihe zu identifizieren, können in den
kommenden Wochen profitable Entscheidungen treffen. Die Märkte sind
inzwischen auf einem interessanten Niveau angekommen. Nun gilt es für
Anleger, diese Gemengelage mit Fingerspitzengefühl und Weitsicht für
sich zu nutzen. Dann kann auch 2022 noch ein erfolgreiches Börsenjahr
werden.



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