15.05.2025 00:28
21.12.2020
Franklin Templeton: Ausblick 2021 für die US-Wirtschaft
Köln, den 21.12.2020 (Investmentfonds.de) -
Sonal Desai, Fixed Income Chefin bei Franklin Templeton
Vorsichtig Optimistisch Sonal Desai: "Ich bin für 2021 vorsichtig optimistisch, und "vorsichtig" ist das entscheidende Wort. Die Stärke der US-Konjunkturerholung entspricht unseren Erwartungen und zeigt ein bemerkenswertes Maß an Resilienz. Dies deutet darauf hin, dass sie ihren Weg aus der COVID-bedingten Rezession fortsetzen kann. Doch die Wirtschaft hat bereits strukturelle Schäden erlitten, und eine neue Runde von Lockdowns könnte die Erholung ausbremsen. Vor uns liegen möglicherweise enorme makroökonomische Schwankungen, und einige strukturelle Veränderungen sind bereits im Gange. Daher kann die Bedeutung einer sorgfältigen, kompetenten Fundamental- analyse im aktuellen Umfeld nicht genug betont werden. Aktive Asset-Auswahl wird für jede erfolgreiche Anlage- strategie unverzichtbar sein."
Impfstoffe geben Hoffnung Desai: "Ein Impfstoff würde auch den Konjunkturausblick für den Rest der Welt aufhellen, allen voran in Europa, wo ein Wiederanstieg der COVID-19-Fälle mehrere Staaten gegenwärtig zur neuerlichen Verhängung strenger Beschränkungen von sozialen Kontakten und Wirtschafts- aktivität drängt."
Herausforderungen Desai: "Möglicherweise unterschätzt der Markt auch die potenziellen Auswirkungen der beispiellosen fiskalischen und geldpolitischen Konjunkturprogramme und Hilfspakete auf die Inflation. Außerdem besteht die Wahrscheinlichkeit, dass sich durch die aktuelle Krise und die anhaltenden Spannungen mit Handelspartnern die Lieferketten zunehmend verändern und ins Inland verlagert werden. (Nach meiner Überzeugung bleiben die Spannungen zwischen den USA und China auch unter einer neuen US-Administration bestehen.) Da die Wirtschaft bereits eine beachtliche Fähigkeit zur Erholung beweist, und angesichts des Umfangs der bereits umgesetzten und der noch geplanten fiskal- und geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen kann eine unerwartet rasche Erholung der Wachstums- und Preisdynamik nicht ausgeschlossen werden."
"Ich sage keinen starken Inflationsanstieg voraus, doch auch eine moderate Beschleunigung der Preisdynamik würde ausreichen, um die zuversichtlichen Erwartungen der meisten Marktteilnehmer zu übertreffen und eine weitere Versteilerung der Renditekurve bei US-Staatsanleihen im Jahr 2021 auszulösen."
Marktbewertungen Desai: "Die Bewertungen sind in vielen Sektoren ein Grund zur Sorge, da der Markt das Ausmaß der Unsicherheit nicht angemessen einpreist. Wir sehen keine offensichtlichen Bereiche der Unterbewertung mehr; im Gegenteil, einige Sektoren wie beispielsweise Gewerbeimmobilien sind nach wie vor anfällig. Da eine Reihe von Staaten wohl die Steuern erhöhen müssen, um ihre Finanzen auf eine nachhaltigere Basis zu stellen, wird der Sektor der steuerfreien Kommunal- anleihen wahrscheinlich eine noch wertvollere Quelle für Investitionsmöglichkeiten werden. Auch Festzinsanlagen außerhalb der USA bieten vereinzelte Chancen. Das massive Konjunkturprogramm in Europa bietet europäischen Staatsanleihen einhergehend mit der akkommodierenden Geldpolitik der Europäischen Zentralbank Unterstützung."
Disclaimer Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis:Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
Achtung! Wichtiger Hinweis: Alle Angaben und Links in diesem Dienst wurden sorgfältig nach bestem Wissen und Gewissen zusammengestellt. Für die Richtigkeit der Informationen und Inhalte der Links wird jedoch keine Gewähr übernommen. Keine der Informationsangaben ist als Werbung oder Angebot zu verstehen. Bitte fordern Sie für jede (Geld-) Anlageentscheidung den jeweils gültigen Verkaufsprospekt und Geschäftsbericht sowie die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)an und vereinbaren einen Beratungstermin mit einem professionellen Anlageberater.
Sonal Desai, Fixed Income Chefin bei Franklin Templeton
Vorsichtig Optimistisch Sonal Desai: "Ich bin für 2021 vorsichtig optimistisch, und "vorsichtig" ist das entscheidende Wort. Die Stärke der US-Konjunkturerholung entspricht unseren Erwartungen und zeigt ein bemerkenswertes Maß an Resilienz. Dies deutet darauf hin, dass sie ihren Weg aus der COVID-bedingten Rezession fortsetzen kann. Doch die Wirtschaft hat bereits strukturelle Schäden erlitten, und eine neue Runde von Lockdowns könnte die Erholung ausbremsen. Vor uns liegen möglicherweise enorme makroökonomische Schwankungen, und einige strukturelle Veränderungen sind bereits im Gange. Daher kann die Bedeutung einer sorgfältigen, kompetenten Fundamental- analyse im aktuellen Umfeld nicht genug betont werden. Aktive Asset-Auswahl wird für jede erfolgreiche Anlage- strategie unverzichtbar sein."
Impfstoffe geben Hoffnung Desai: "Ein Impfstoff würde auch den Konjunkturausblick für den Rest der Welt aufhellen, allen voran in Europa, wo ein Wiederanstieg der COVID-19-Fälle mehrere Staaten gegenwärtig zur neuerlichen Verhängung strenger Beschränkungen von sozialen Kontakten und Wirtschafts- aktivität drängt."
Herausforderungen Desai: "Möglicherweise unterschätzt der Markt auch die potenziellen Auswirkungen der beispiellosen fiskalischen und geldpolitischen Konjunkturprogramme und Hilfspakete auf die Inflation. Außerdem besteht die Wahrscheinlichkeit, dass sich durch die aktuelle Krise und die anhaltenden Spannungen mit Handelspartnern die Lieferketten zunehmend verändern und ins Inland verlagert werden. (Nach meiner Überzeugung bleiben die Spannungen zwischen den USA und China auch unter einer neuen US-Administration bestehen.) Da die Wirtschaft bereits eine beachtliche Fähigkeit zur Erholung beweist, und angesichts des Umfangs der bereits umgesetzten und der noch geplanten fiskal- und geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen kann eine unerwartet rasche Erholung der Wachstums- und Preisdynamik nicht ausgeschlossen werden."
"Ich sage keinen starken Inflationsanstieg voraus, doch auch eine moderate Beschleunigung der Preisdynamik würde ausreichen, um die zuversichtlichen Erwartungen der meisten Marktteilnehmer zu übertreffen und eine weitere Versteilerung der Renditekurve bei US-Staatsanleihen im Jahr 2021 auszulösen."
Marktbewertungen Desai: "Die Bewertungen sind in vielen Sektoren ein Grund zur Sorge, da der Markt das Ausmaß der Unsicherheit nicht angemessen einpreist. Wir sehen keine offensichtlichen Bereiche der Unterbewertung mehr; im Gegenteil, einige Sektoren wie beispielsweise Gewerbeimmobilien sind nach wie vor anfällig. Da eine Reihe von Staaten wohl die Steuern erhöhen müssen, um ihre Finanzen auf eine nachhaltigere Basis zu stellen, wird der Sektor der steuerfreien Kommunal- anleihen wahrscheinlich eine noch wertvollere Quelle für Investitionsmöglichkeiten werden. Auch Festzinsanlagen außerhalb der USA bieten vereinzelte Chancen. Das massive Konjunkturprogramm in Europa bietet europäischen Staatsanleihen einhergehend mit der akkommodierenden Geldpolitik der Europäischen Zentralbank Unterstützung."
Disclaimer Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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