Capital | Die Schließung der US-Regierung verzögert die Veröffentlichung der Daten
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
Der Yen fällt und der Nikkei könnte nach der Wahl des LDP-Vorsitzenden steigen
Investmentfonds.de | Die Schließung der US-Regierung wirft derzeit einen Schatten auf alles, vor allem weil sie mehr oder weniger dazu geführt hat, dass das Bureau of Labor Statistics und andere Teile des öffentlichen Sektors, die für die Bereitstellung der von den Märkten benötigten Daten zuständig sind, ihre Arbeit eingestellt haben. Wie befürchtet, wurden die Zahlen zur Beschäftigungsentwicklung außerhalb der Landwirtschaft letzte Woche nicht veröffentlicht, sodass den Marktteilnehmern wichtige Informationen über den US-Arbeitsmarkt und dessen mögliche Auswirkungen auf künftige Entscheidungen der US-Notenbank vorenthalten blieben. Sie könnten diese Woche veröffentlicht werden, wenn der Shutdown endet. Die von ADP erstellten Daten zur Beschäftigungsentwicklung im privaten Sektor – die zwar einst in Verruf geraten waren, sich aber nach Überarbeitungen als hervorragender Indikator für die offiziellen Beschäftigungszahlen erwiesen haben – wurden letzte Woche veröffentlicht und zeigten einen Rückgang der Arbeitsplätze im September. Die Märkte setzen nun voll auf eine Zinssenkung im Oktober und preisen eine sehr, sehr hohe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinssenkung im Dezember ein. Derzeit ist der Oktober im Grunde genommen vollständig eingepreist, und für den Dezember wird eine Wahrscheinlichkeit von etwa 90 % angegeben.Die Märkte blicken traditionell über Shutdowns hinweg. Als kleine Anekdote und zur Veranschaulichung eines historischen Präzedenzfalls: Der S&P 500 legte während des letzten Lockdowns 2018/19 um mehr als 10 % zu. Das Risiko besteht darin, dass die Märkte angesichts des Mangels an Daten und der prekären Lage auf dem US-Arbeitsmarkt „yips“ bekommen (um einen Ausdruck von Präsident Trump zu verwenden) oder dass Präsident Trump seine Drohung wahr macht, große Teile des öffentlichen Sektors dauerhaft zu entlassen. Massenentlassungen könnten eine vorübergehende Störung in etwas mit weitreichenden Auswirkungen verwandeln, da sie zu weniger Beschäftigung, niedrigeren Einkommen, geringerer Nachfrage und einem geringfügig schwächeren Wachstum führen würden.
Abgesehen von den vorläufigen US-Daten werden die FOMC-Protokolle und zahlreiche Äußerungen der Fed und anderer Zentralbanken die wichtigsten marktbewegenden Ereignisse sein. Auch die RBNZ tritt zusammen und wird mit ziemlicher Sicherheit die Zinsen senken. Die Berichtssaison steht vor der Tür und könnte bald in den täglichen Diskurs einfließen, insbesondere angesichts der vielen Spekulationen über hohe Bewertungen und „Blasen”. Ein weiterer Faktor, der für die asiatischen Märkte relevant sein könnte, die aufgrund der Golden Week zu Wochenbeginn eher ruhig sein werden, sind die Auswirkungen der LDP-Wahlen in Japan am Wochenende. Die „rechtsgerichtete”, „nationalistische” Kandidatin hat gewonnen. Sie befürwortet übrigens eine Fortsetzung der expansiven Fiskalpolitik, was zu ersten Bewegungen beim Yen und Nikkei führen könnte.
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