DPAM | 3 Kr�fte, die Innovation jetzt antreiben

Tom Demaecker, Fondsmanager bei DPAM

Investmentfonds.de - In den letzten Jahren standen Innovationen im Gesundheitswesen, bei Small und Mid Caps sowie in Teilen des Konsumg�tersektors im Schatten von KI und einigen wenigen Mega-Caps.

Unterdessen sahen sich Anleger mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert: eine extreme Konzentration der Renditen auf wenige KI-Gewinner, wachsende makro�konomische Unsicherheiten sowie ein ausgepr�gtes Bewertungs- und Stilgef�lle zwischen den USA (Qualit�t/Wachstum) und Europa (Value).

F�r eine multi-thematische Innovationsstrategie war diese Mischung sowohl ein Segen als auch eine Herausforderung. Ein fr�hzeitiges Engagement in KI-Halbleitern und Big Tech war hilfreich � aber das Gesundheitswesen und kleinere zuk�nftige Gewinner blieben zur�ck.

Tom Demaecker, Fondsmanager bei DPAM, sieht einen sich �ndernden Markt und eine starke Ausgangsposition f�r eine multi-thematische Innovationsstrategie. Die drei treibenden Kr�fte sind:

1. Gewinne aus KI haben die hohen Erwartungen erf�llt und dennoch ist Luft nach oben

Die Bewertungen wichtiger KI-Enabler und -Anwender liegen trotz Neubewertung und abgelieferter hoher Gewinne in vielen F�llen trotz besserer Fundamentaldaten unter dem F�nfjahresdurchschnitt.

2. Die Vielzahl von Chancen aus technologischem Fortschritt nimmt rasant zu

Durchbr�che in der Grundlagenforschung und bei Reasoning Models (Schlussfolgerungsmodelle) erweitern das Universum der KI erheblich. Fr�her begrenzt auf GPUs und Rechenzentren, findet nun eine Ausweitung auf Cloud-Plattformen, Cybersicherheit und Unternehmenssoftware statt.

3. Innovation findet auch jenseits der Tech-Entwicklungen statt

Elektrifizierung, Marktf�hrerschaft im Batterie-Sektor, Konzentration digitaler Plattform-�kosysteme und Arzneimittelherstellung der n�chsten Generation z�hlen zu den strukturellen Wachstumsbereichen. Es gibt starke Gesch�ftsmodelle und langfristige Perspektiven. Hier d�rften viele der positiven �berraschungen von morgen entstehen.

Eine breit diversifizierte Gruppe an Innovationsf�hrern bietet eine attraktive Basis f�r zuk�nftige Investitionen, eine h�here Rentabilit�t und Gewinnwachstum, solide Bilanzen und hohen Cashflow sowie ein historisch attraktives Bewertungsniveau im Vergleich zum MSCI World.

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Quelle: Investmentfonds.de

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