Allspring GI | Ausblick für die Fed: Leitzins unverändert und Ernennung des nächsten Fed-Vorsitzenden im Fokus
Rushabh Amin, Portfoliomanager des Multi-Asset-Solutions-Teams bei Allspring Global Investments
Investmentfonds.de - „Wir gehen davon aus, dass die Fed bei dieser Sitzung den Leitzins unverändert lassen wird. Das aktuelle Zinsniveau sehen wir als sehr neutral an, da es die Inflation stützt, ohne zusätzlichen Inflationsdruck zu erzeugen.
Der mit KI verbundene Investitionsboom und die dadurch stark gestiegenen Preise für Rohstoffe und Industriemetalle könnten 2026 zu einer hartnäckigeren Inflation führen als bislang erwartet. Dies spiegelt sich bereits auf den Zinsmärkten wider: Der für Dezember 2026 erwartete Zinssatz ist in den vergangenen Wochen von 3 Prozent auf 3,2 Prozent gestiegen. Im Fokus der Aufmerksamkeit steht zunehmend die Ernennung des nächsten Fed-Vorsitzenden, wobei die meisten Marktteilnehmer eher mit taubenhaften Tendenzen rechnen. Darüber hinaus richten sich die Blicke auch auf die Entscheidungen des Obersten Gerichtshofs zu den Zöllen.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten wurden durch den langen Regierungsstillstand deutlich verzerrt, der das Bureau of Labor Statistics beispielsweise dazu zwang, bei wichtigen Immobilienkennzahlen von unveränderten Werten auszugehen. Zwar beobachten wir weiterhin Preisdruck bei zollempfindlichen Gütern, doch scheint dieser in geringerem Maß weitergegeben zu werden als zuvor erwartet. Wir rechnen weiterhin mit einer Erholung des Arbeitsmarktes und einem starken BIP-Wachstum von rund drei Prozent im ersten Quartal.
Nicht zuletzt erwarten wir, dass die Auswirkungen der fiskalischen Ausgaben im zweiten Quartal ihren Höhepunkt erreichen und sich das über dem Trend liegende Wachstum in den folgenden Quartalen schrittweise normalisieren wird. Steigende Rohstoffpreise dürften die zukunftsorientierten Inflationserwartungen belasten und letztlich dazu führen, dass sich die Finanzmärkte weniger Zinssenkungen einpreisen als zuvor erwartet. Dieses Risiko wird teilweise durch die Erwartungen an eine ‚run-it-hot‘-Politik des Governing Boards etwas ausgeglichen. Der Arbeitsmarkt bleibt für uns das wichtigste Kriterium zur Beurteilung der Zinsentwicklung in den kommenden Quartalen.“
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Hinweis:
Diese Aussagen in dieser Nachricht stellen keine Anlageberatung dar. Eine individuelle Anlageberatung gibt es unter Experten für Fonds und ETFs, hier kommt man in den Genuss von wachstumsstarken Weltmarkt-Portfolios zur Vermögenssicherung vor Krisen und Inflation auf der Basis von ETFs und Investmentfonds.****
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