DPAM | 7 Vorteile von Qualit�tsaktien

Aur�lien Duval, Fondsmanager Fundamental Equity bei DPAM

Investmentfonds.de | Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen, soliden Bilanzen und hoher Rentabilit�t, Qualit�tsunternehmen also, sind oft f�hrend in ihrer Branche und verbinden finanzielle St�rke mit langfristigem Wachstum. Dank dieser Eigenschaften sind Qualit�tsaktien eine Grundlage f�r langfristige Investitionen. Sie k�nnen f�r Diversifizierung, Widerstandsf�higkeit und nachhaltiges Wachstumspotenzial sorgen.

In letzter Zeit ist der Faktor Qualit�t gegen�ber Bewertung, Gr��e und Momentum in den Hintergrund getreten. Dabei ist er gerade heute besonders attraktiv. Bevorstehende Zinssenkungen, ein schw�cherer Dollar und hoch bewertete Aktien machen die Bedeutung von Qualit�t deutlich. �ber Jahrzehnte hinweg haben Qualit�tswerte den Markt �bertroffen. Das gibt Anlegern zwar keine Garantie f�r k�nftige Ergebnisse, deutet jedoch die Einstiegschancen an, die durch politisch verursachte Schwankungen entstehen k�nnen.

Vorteil 1: Qualit�t zahlt sich aus

Seit 1999 ist der MSCI World Quality Index um j�hrlich 8,4 % gestiegen, verglichen mit 6,9 % f�r den MSCI World Index. Das ist eine kumulative Differenz von 273 %! Auch �ber Marktzyklen hinweg waren Qualit�tsaktien widerstandsf�higer: Schnitten sie schw�cher ab (wie z. B. 2014 und 2017), hielt das nie lange an, sondern m�ndete in die n�chste Outperformance. Aus Konsolidierung ergeben sich h�ufig gute Einstiegschancen.

Vorteil 2: Best�ndige Performance und Kultur

Dank ihrer positiven Eigenschaften (starke Rentabilit�t, diszipliniertes Management und dauerhafte Vorteile) k�nnen Qualit�tsunternehmen best�ndige Renditen erzielen. Sie reinvestieren bei h�heren Renditen oft besser, passen sich an Marktbedingungen an und verteidigen ihre Marktposition. Das f�hrt zu konstantem Wertzuwachs, auch �ber schwierige Zeiten hinweg. Ausgezeichnete Unternehmen schaffen es zudem oft an die Spitze, weil sie von den richtigen Menschen gef�hrt werden und eine solide Unternehmenskultur sowie fundierte Entscheidungsprozesse haben.

Vorteil 3: Volatilit�t schafft Kaufgelegenheiten

Kurzfristige Zinsschwankungen k�nnen Qualit�tsaktien vor�bergehend belasten, haben sich jedoch schon h�ufig als g�nstige Einstiegsm�glichkeiten erwiesen.

Vorteil 4: Aktuelle Bewertungen

Die aktuellen Bewertungen deuten eine solche M�glichkeit an � �hnlich wie zuletzt in den Jahren 2018-2019, als eine schw�chere Phase f�r Qualit�tsaktien zu Ende ging und sich nachher als guter Einstiegspunkt f�r langfristige Anleger erwies.

Vorteil 5: Diversifizierungsvorteile

Im Laufe der Zeit hat sich die Bandbreite der Branchen, die den Faktor Qualit�t repr�sentieren, erheblich erweitert. Dank dieser breiteren Streuung wird die Performance von einer breiten Basis von Unternehmen getragen und ist nicht auf wenige Bereiche konzentriert. Das macht die Ertr�ge widerstandsf�hig und nachhaltig.

Vorteil 6: Engagement in Wachstumstrends

Qualit�tsunternehmen sind oft so positioniert, dass sie von starken langfristigen Trends profitieren. Dazu geh�ren:

K�nstliche Intelligenz, wo Chips und Cloud-Plattformen einen Wandel vorantreiben, der mit dem Internet oder Smartphones in fr�heren Jahrzehnten vergleichbar ist.
Medizintechnik, die durch eine alternde Bev�lkerung, die Zunahme chronischer Krankheiten und die Nachfrage nach besseren, g�nstigen Gesundheitsleistungen bef�rdert wird.
Alternative Verm�gensverwalter, die von Private Assets und Infrastruktur als Diversifikatoren zu traditionellen Aktien und Anleihen profitieren.
Versicherungsmakler, denen aufgrund von Klimarisiken, Cyber-Bedrohungen und Gesundheitskosten die steigende Nachfrage nach ihrer Kompetenz entgegenkommt.
E-Commerce, da sich der Wandel von offline zu online fortsetzt, wobei neue Kategorien wie Lebensmittel und Gesundheitswesen zunehmend online angeboten werden.
Reisen, wo die Nachfrage nach Erlebnissen schneller steigt als die nach Waren, sowohl durch j�ngere als auch durch �ltere Generationen mit mehr Verm�gen und mehr Zeit.

Vorteil 7: Selektivit�t

Anleger m�ssen unter den Qualit�tsaktien eine strenge Auswahl treffen. Die meisten wichtigen Qualit�tsindizes konzentrieren sich stark auf bestimmte Schl�sselbranchen, womit Risiken einhergehen. Aktive Strategien k�nnen Anlegern dabei helfen, den Faktor Qualit�t �ber ein breiteres Branchenspektrum zu nutzen.

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Quelle: Investmentfonds.de

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