La Française: Kommentar zur kommenden Fed-Sitzung
François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
Frühzeitige Straffung mit einem methodischen Ansatz zur Inflationsbekämpfung und für eine sanfte Landung
Nach einer vorsichtigen Anhebung der Leitzinsen um 25 Basispunkte auf der März-Sitzung wird erwartet, dass der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) auf seiner Sitzung am 3. und 4. Mai zur Bekämpfung der Inflation die Zinsen um 50 Basispunkte anheben wird. Darüber hinaus dürfte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, offiziell den Bilanzabbauplan bekannt geben.
Unsere Erwartungen:
- Der FOMC wird den Zielkorridor der Leitzinsen auf 0,75-1,0 % anheben.
Der Vorsitzende Powell wird seine Bereitschaft signalisieren, die Zinssätze
auf einer oder mehrerer kommender Sitzungen um weitere 50 Basispunkte
anzuheben, da der Inflationsdruck weiterhin stark und der Arbeitsmarkt
"extrem angespannt" ist.
Wir gehen davon aus, dass Powell eine höhere Zinserhöhung (d. h. eine
Anhebung um 75 Basispunkte) nicht ausschließen wird, auch wenn sie zum
jetzigen Zeitpunkt nicht zur Debatte steht. Er wird betonen, dass das
Tempo der geldpolitischen Straffung von den Daten abhängig sein wird.
- Powell, wird erneut bekräftigen, dass es notwendig ist, die Leitzinsen
"zügig" auf ein neutraleres Niveau (2,25-2,50 %) zu bringen; der Grad
der Überschreitung wird von den Inflationsprognosen abhängen.
- Die Fed wird eine quantitative Straffung ankündigen, indem sie die Kapitalerträge aus ihren Wertpapierbeständen nicht mehr reinvestiert. Dem FOMC-Protokoll vom März zufolge wird der Prozess eine monatliche Obergrenze von 95 Mrd. USD (60 Mrd. USD für Treasuries und 35 Mrd. USD für hypothekenbesicherte Wertpapiere) umfassen, wobei die Obergrenzen schrittweise "über einen Zeitraum von drei Monaten oder geringfügig länger, wenn die Marktbedingungen dies rechtfertigen“, eingeführt werden. Wir gehen davon aus, dass der Abfluss im Juni beginnt.
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