Capital.com | US-Verbraucherpreisindex kann Zinssenkungswahrscheinlichkeit nicht ersch�ttern, EZB l�sst alles unver�ndert

Daniela Sabin Hathorn, Senior Market Analyst bei Capital.com

Der US-Verbraucherpreisindex f�llt aufgrund steigender Lebensmittelpreise etwas h�her aus, doch die M�rkte scheinen davon unbeeindruckt zu sein

Die EZB bekr�ftigt ihren datenabh�ngigen Ansatz mit Fokus auf wichtige Risiken wie US-Z�lle und Frankreichs Haushaltsprobleme

Investmentfonds.de | Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) entsprach am Donnerstag weitgehend den Erwartungen. Die Daten zeigten, dass die Gesamtinflation im Jahr bis August um 2,9 % gestiegen ist, was einem Anstieg gegen�ber 2,7 % im Vormonat entspricht, aber den Erwartungen entspricht. Der Monatswert stieg jedoch st�rker als erwartet von 0,2 % im Juli auf 0,4 %, gegen�ber den erwarteten 0,3 %. Der Kern-VPI entsprach mit 0,3 % im Monatsvergleich und 3,1 % im Jahresvergleich den Erwartungen und blieb gegen�ber dem Vormonat unver�ndert.

Die Aufschl�sselung deutet darauf hin, dass die aus dem Kernindex ausgeschlossenen Komponenten f�r die Preissteigerungen im letzten Monat verantwortlich sind, vor allem die Ausgaben f�r Lebensmittel. Die Lebensmittelkosten sollen den st�rksten Anstieg seit 2022 verzeichnet haben, was f�r die Haushalte ein wichtiges Thema ist, auch wenn die Fed sich eher auf den weniger volatilen Kernindex konzentriert. Selbst wenn weiterhin ein geringer Preisdruck besteht, ist es jedoch sehr unwahrscheinlich, dass dies die Zentralbank davon abhalten wird, n�chste Woche die Zinsen zu senken. Tats�chlich deuten die Daten von CME FedWatch darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung auch nach dem leicht h�heren CPI-Wert unver�ndert bleibt, wobei eine �berdurchschnittliche Senkung um 50 Basispunkte mit einer Wahrscheinlichkeit von 10 % weiterhin eingepreist ist. Dies unterstreicht die Tatsache, dass die M�rkte �berwiegend optimistisch sind, dass die Fed in den n�chsten Monaten aggressive Zinssenkungen vornehmen wird, da sie sich vor allem auf die Tatsache konzentrieren, dass der Arbeitsmarkt deutliche Anzeichen einer Abschw�chung zeigt. Infolgedessen steigen die US-Aktien trotz der tr�ben Wirtschaftsaussichten weiter an.

Auf der anderen Seite, belie� die EZB die Zinsen bei ihrer Sitzung am Donnerstag wie allgemein erwartet unver�ndert, hielt den Einlagensatz zum zweiten Mal in Folge bei 2,00 % und bekr�ftigte ihren datenabh�ngigen Ansatz, bei dem jede Sitzung einzeln betrachtet wird, ohne neue Forward Guidance zu geben. Die aktualisierten Prognosen der Mitarbeiter deuteten auf etwas st�rkere Wachstumsaussichten f�r 2025 hin, w�hrend die mittelfristige Inflation weiterhin nahe dem Zielwert gesehen wird, was die Argumente f�r eine vorsichtige Pause untermauert. Lagarde �u�erte sich in der Pressekonferenz bewusst zur�ckhaltend � sie betonte die Widerstandsf�higkeit, wies jedoch auf Risiken aufgrund der Unsicherheit hinsichtlich der US-Z�lle und der finanziellen Belastungen Frankreichs hin � und hielt sich die M�glichkeit k�nftiger Ma�nahmen offen, falls sich die Aussichten verschlechtern sollten. Vor diesem Hintergrund lag die Inflation im Euroraum im August bei 2,1 % im Jahresvergleich und das BIP stieg im zweiten Quartal um 0,1 %, sodass keine Dringlichkeit f�r eine weitere Lockerung in naher Zukunft besteht.

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Quelle: Investmentfonds.de

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