Capital | Eine Rotation treibt den Dow auf neue Rekordst�nde, w�hrend der NASDAQ unver�ndert bleibt

Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com

Goldpreise setzen ihren Aufw�rtstrend still fort; Roh�lpreise st�rzen aufgrund der OPEC-Prognosen ab.
Die australischen Arbeitsmarktdaten k�nnten die Glaubw�rdigkeit der RBA im Kampf gegen die Inflation infrage stellen.

Investmentfonds.de | Eine gro�e Rotation trieb den Dow Jones auf Rekordh�hen, lie� jedoch den NASDAQ und den S&P 500 weit hinter sich zur�ck. Ein Teil der Geschichte ist, dass Anleger aufgrund der Erwartungen einer Zinssenkung in den USA nach der Ver�ffentlichung einiger schwacher Daten zur privaten Besch�ftigung in der vorangegangenen Sitzung in zyklische Werte rotierten. Allerdings ging es bei dieser Bewegung ebenso sehr darum, das Engagement in m�glicherweise zu teuren Technologiewerten zu reduzieren, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Fed im Dezember �ber Nacht tats�chlich leicht gesunken war. Generell sucht der Markt noch nach einer st�rkeren Richtung. Der Ausl�ser daf�r k�nnte das Ende des Shutdowns der US-Regierung sein. Wahrscheinlicher ist jedoch, dass der Funke von einer m�glicherweise sehr ereignisreichen Woche n�chste Woche ausgehen wird, in der ein Gro�teil der w�hrend des Shutdowns zur�ckgestellten US-Daten sowie die Quartalsergebnisse von Nvidia ver�ffentlicht werden k�nnten.

�ber Nacht gab es zahlreiche Bewegungen im Rohstoffkomplex. Insbesondere die Gold- und �lpreise verzeichneten starke Schwankungen. Ohne die Fanfare und Euphorie, die vor einem Monat herrschte, stieg Gold �ber 4200 US-Dollar und setzte damit seinen starken Aufw�rtstrend fort. Angesichts der nachlassenden Handelsspannungen, der Unsicherheit �ber die weitere Entwicklung der US-Zinsen und der abnehmenden geopolitischen Risiken hat das gelbe Metall derzeit weniger R�ckenwind als damals. Der �Run it hot�-Handel ist jedoch nach wie vor im Gange, insbesondere nach der Zusage von US-Pr�sident Donald Trump in dieser Woche, eine durch Z�lle finanzierte Zuwendung in H�he von 2000 Dollar f�r Haushalte zu gew�hren. Unterdessen sind die �lpreise stark gefallen, da erneut die Aussicht auf eine �berversorgung der globalen Energiem�rkte aufkam. Die OPEC hat ihre Nachfrageprognose von einem leichten Defizit im n�chsten Jahr auf einen ausgeglichenen Markt revidiert.

Die australischen Arbeitsmarktdaten stehen heute zumindest im asiatischen Raum im Mittelpunkt des Interesses. Die Arbeitslosenquote d�rfte von 4,5 % im September auf 4,4 % sinken � ein Wert, der damals Forderungen nach einer baldigen Zinssenkung laut werden lie�. Nach der hawkischen Haltung der RBA in der vergangenen Woche, in der die Zentralbank ihre Inflationsprognosen nach oben korrigierte und die Hoffnungen auf weitere Zinssenkungen, wenn �berhaupt, d�mpfte, werden die heutigen Daten ein Gradmesser daf�r sein, wie entschlossen die M�rkte die RBA bei der Senkung der Inflation einsch�tzen. Die RBA prognostizierte in ihrer geldpolitischen Erkl�rung der letzten Woche, dass die Arbeitslosenquote zum Jahresende bei 4,4 % liegen werde. Wenn die heutigen Daten erneut entt�uschen, werden die M�rkte dann darauf setzen, dass die Zentralbank ihre harte Haltung in Bezug auf die Inflation aufgibt, um den Arbeitsmarkt zu sch�tzen? Oder werden sie die Haltung einpreisen, dass die RBA eine h�here Arbeitslosenquote in Kauf nehmen wird, um die Inflation zu kontrollieren?

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Quelle: Investmentfonds.de

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