15.06.2026 14:03
15.06.2026
Vontobel: Unternehmensanleihen im Fokus - Warum Kurzläufer wieder attraktiv sind
Johnathan Owen, Portfoliomanager bei TwentyFour Asset Management
- Renditen am kurzen Ende deutlich gestiegen
- Keine Serie von Zinserhöhungen zu erwarten, Notenbanken dürften abwarten
- Aktuelles Renditeniveau bietet Puffer gegen mögliche Zinsanstiege
Investmentfonds.de | Die jüngsten geopolitischen Spannungen, insbesondere rund um Iran, haben die Zinserwartungen an den Finanzmärkten in kurzer Zeit stark bewegt. In der Folge sind die Renditen am kurzen Ende der Zinskurven deutlich gestiegen. Für viele Anlegerinnen und Anleger ist das eine gute Nachricht: Kurzlaufende Unternehmensanleihen hoher Qualität („Investment Grade“) bieten aktuell wieder spürbar höhere laufende Erträge. Und das bei vergleichsweise begrenzten Kursschwankungen.
Was ist passiert?
In den vergangenen Wochen haben die Märkte die Sorge eingepreist, dass höhere Energiepreise die Inflation kurzfristig antreiben könnten. Dadurch stiegen die Renditen vor allem bei kurz laufenden Anleihen. Entscheidend ist: Dieser Preisdruck unterscheidet sich von der Phase nach Covid. Damals traf eine sehr starke Nachfrage auf knappe Kapazitäten. Löhne und Preise stiegen breit und nachhaltig. Heute geht es eher um einen einmaligen Energie-Schock in einem ohnehin weniger dynamischen Wirtschaftsumfeld. Viele Notenbanken dürften deshalb – so unsere Einschätzung – den Energieschub nicht mit einer aggressiven Serie von Zinserhöhungen „beantworten“, sondern zunächst abwarten.Warum Kurzläufer aktuell interessant erscheinen
Für die Praxis heißt das:- Mehr laufender Ertrag („Carry“): Durch den Renditeanstieg ist das Zinsniveau bei kurzlaufenden Investment-Grade-Anleihen spürbar höher.
- Weniger Zinsrisiko: Kurzläufer reagieren typischerweise weniger empfindlich auf Zinsbewegungen als lang laufende Anleihen.
- „Puffer“ gegen weitere Zinsanstiege: Das aktuell höhere Renditeniveau kann Kursrückgänge eher auffangen, weil die laufenden Zinsen einen Teil der Schwankung kompensieren.
Klarer Schritt nach oben bei den Renditen
Nach der jüngsten Neubewertung liegen die Renditen im Segment 1–5 Jahre Investment Grade bei rund 4,8 Prozent für US-Papiere, 5,3 Prozent für britische Bonds sowie rund 3,5 Prozent für europäische Unternehmensanleihen (alles Angaben per 10. Juni 2026). Damit sind die Ausgangsrendite und das Ertragspotenzial deutlich gestiegen. Auch aus Sicht der Markttechnik bleibt das Umfeld unterstützend: Höhere Renditen haben zuletzt zu solider Nachfrage geführt, wodurch Neuemissionen vergleichsweise gut aufgenommen werden konnten.Qualität zählt
Festzustellen ist: Kurzlaufende Unternehmensanleihen bieten derzeit eine seltene Kombination aus attraktiven laufenden Erträgen und vergleichsweise hoher Stabilität. Anleger müssen für eine interessante Rendite nicht zwingend weit in lange Laufzeiten gehen. Dennoch bleibt bei Kurzläufern Selektivität wichtig. Emittenten, die stark von Energiepreisen oder der Region direkt betroffen sind, können anfälliger sein. Insgesamt schätzen wir die Lage für viele Investment-Grade-Unternehmen jedoch als stabil ein, unter anderem wegen solider Bilanzen und intakter Preissetzungsmacht in Teilen des Marktes.- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Vontobel) erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Vontobel)
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Wie ist die Anlagestrategie der Experten aktuell?
Die INVEXTRA.COM AG hat bereits vor Monaten reagiert und die Investmaxx Stop&Go Depots ihrer Kunden in risikoärmere Anlagen umgeschichtet. „Wir beobachten die Märkte aktuell von der Seitenlinie und warten eine mögliche Korrektur ab. Erst wenn sich eine nachhaltige Lösung im Nahostkonflikt abzeichnet, werden wir wieder selektiv in Aktienmärkte einsteigen“, betont Tittes.
Das Unternehmen setzt bei seiner Vermögensverwaltung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern systematisch berücksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, , um rechtzeitig auszusteigen aus Aktienmärkten oder später zu günstigeren Kursen wieder einzusteigen. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverhältnis erzielen als der Dax.
Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Finanzberatung.
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
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