13.09.2025 09:49
11.09.2025
Janus Henderson Investors | Politische Umwälzungen und Haushaltsunsicherheit: Frankreich am Scheideweg
Robert Schramm-Fuchs, Portfoliomanager, Janus Henderson Investors
Investmentfonds.de |
- Politische Instabilität und Haushaltsunsicherheit in Frankreich könnten sich auf die Credit Spreads von Staatsanleihen und die Entwicklung der Aktienmärkte auswirken.
- Anleger sollten sich auf erhöhte Volatilität französischer Assets einstellen – Deutschland bietet dagegen eine stabilere und wachstumsorientierte Alternative.
Wie erwartet verlor der französische Premierminister François Bayrou die Vertrauensabstimmung im Parlament: 65 % der Abgeordneten der Nationalversammlung stimmten gegen ihn. Präsident Macron ersetzte ihn umgehend und ernannte Sébastien Lecornu zum fünften Premierminister innerhalb von nur zwei Jahren. Lecornu ist ein enger Verbündeter Macrons, der ihn damit beauftragt hat, eine akzeptable Lösung für die Haushaltskrise zu finden. Die ersten Reaktionen innerhalb der Regierungskoalition deuten jedoch darauf hin, dass seine Ernennung nicht überall auf Zustimmung stößt – insbesondere mit Blick auf die bevorstehenden Kommunalwahlen im März 2026. Der Haushaltsplan für 2026 dürfte hinter den ursprünglichen Sparzielen von Bayrou zurückbleiben, die angesichts der allgemeinen Defizitproblematik Frankreichs ohnehin schon bescheiden erschienen.
Soziale Unruhen und Länderratings: Risiken am Horizont
Zudem sorgen Protestbewegungen, die über soziale Medien organisiert werden und Ende dieser Woche beginnen sollen, für zusätzliche Unsicherheit. Diese Demonstrationen könnten das Ausmaß der „Gilets jaunes“-Bewegung (Gelbwesten) von 2018–2019 erreichen. Unterdessen dürfte Fitch an diesem Wochenende seine aktualisierte Bewertung der französischen Bonität veröffentlichen. Die Bewertungen von Moody's und S&P werden für Oktober und November erwartet. Momentan stuft Fitch Frankreich mit AA- und negativem Ausblick ein.Solange sich die Gesellschaft nicht zu einer restriktiven Finanzpolitik und einer klareren politischen Ausrichtung bekennt, dürfte sich der Spread zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen kaum verringern. Je nachdem, wie sich die Lage entwickelt, könnte dies allmählich oder abrupt geschehen.
Marktszenarien: Allmähliche Erholung oder starker Rückgang?
Zwei unterschiedliche Szenarien könnten die Anlegerstimmung in Frankreich prägen: Szenario A: Allmähliche Ausweitung der SpreadsSzenario B: Rasche Ausweitung der Spreads
Deutschlands makroökonomische Stärke: Ein Leuchtturm inmitten der Unsicherheit
Im Gegensatz zu Frankreich ist Deutschland makroökonomisch eines der interessantesten Länder Europas. Das Land gibt 500 Milliarden Euro für Infrastruktur und Verteidigung aus, während der Privatsektor im Rahmen der Initiative „Made for Germany“ 631 Milliarden Euro investiert. Eine geschlossene Regierungskoalition strebt außerdem moderate Reformen im Sozial- und Steuerbereich an, um das Wachstum anzukurbeln und die Nachhaltigkeit und Wettbewerbsfähigkeit zu stärken.Weltweit senken die Zentralbanken die Zinsen, während steilere Zinsstrukturkurven auf eine wirtschaftliche Beschleunigung hindeuten. Diese Dynamik begünstigt die exportorientierte Wirtschaft Deutschlands und versetzt Europa in die Lage, 2026–2027 ein unterschätztes Wachstum zu erzielen.
Auf Chancen setzen: Bullisch für Europa
Nach einem kurzen Anstieg Anfang 2025 hat sich die Anlegerpositionierung in Europa entspannt. Strukturreformen auf EU-Ebene und sich verbessernde makroökonomische Rahmenbedingungen stützen die positiven Aussichten für europäische Aktien. Wir halten weiterhin an unserem positiven Ausblick für Europa fest und bleiben prozyklisch und bullisch – dies spiegelt unser Vertrauen in die mittelfristige Wachstumsentwicklung der Region wider.*** - Anzeige -
Anlageberatung.de
Anlageberatung zu den Unruhen an der Börse.
So geht man sicher durch die Krise.
Wie kann man sein Vermögen am besten durch die Krise bringen?
>>> Hier klicken- Ende Anzeige -
***
- Ende der Nachricht
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Janus Henderson Investors). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Janus Henderson Investors).
|
INVESTMENTFONDS.DE |
|
INVESTMENTFONDS.DE | Hinweise in eigener Sache:
*** - Anzeige - Newsletter | Aktuell | Kostenlos
Jetzt kostenlos den wöchentlichen Newsletter mit den aktuellsten Markteinschätzungen und Marktanalysen erhalten!
Interesse auf den Blick in die Zukunft der nächsten Börsenriesen?
Hier einfach mit Email registrieren! Jederzeit kündbar.
- Ende Anzeige -
***
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
