25.09.2026 19:27
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25.09.2026
Capital | Die Handelswoche dürfte verhalten zu Ende gehen
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
- Geopolitische Risiken und Volatilität am Anleihemarkt sorgen für Unruhe an den globalen Märkten.
Investmentfonds.de - Die Wall Street gab nach, nachdem erneut Sorgen über steigende Ölpreise, anhaltende Aufwärtsrisiken für die Inflation und Zweifel an der Tragfähigkeit der US-Staatsfinanzen aufgekommen waren. Nach mehreren Tagen rückläufiger Preise infolge nachlassender geopolitischer Risiken und der Hoffnung auf eine Normalisierung der Energieversorgung im Nahen Osten zogen die Rohölpreise wieder an. Brent stieg erneut über die Marke von 100 US-Dollar je Barrel.
Unterdessen deutete ein überraschend starker Anstieg der US-Einkaufsmanagerindizes (PMI) auf eine robuste Nachfrage sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor hin. Dies spricht für ein anhaltendes Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der US-Wirtschaft und erhöht das Risiko weiterer Zinserhöhungen durch die US-Notenbank Fed.
Noch beunruhigender war möglicherweise die schwache Nachfrage bei einer Auktion fünfjähriger US-Staatsanleihen. Die Auktion stieß auf eine der geringsten Nachfragen für diese Laufzeit in der Geschichte. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Zurückhaltung der Anleger gegenüber US-Staatsanleihen nicht nur auf eine aus ihrer Sicht unzureichende Inflationskompensation zurückzuführen ist, sondern auch auf ein nachlassendes Vertrauen in die Anlageklasse selbst.
Die durch geopolitische Risiken, Unsicherheit über die Zinsentwicklung und die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen ausgelöste Volatilität dürfte uns noch eine Weile begleiten. Allerdings dürfte das Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und Chinas Präsident Xi Jinping zumindest einen großen Teil der Aufmerksamkeit auf sich ziehen.
Bei den hochrangigen Gesprächen soll eine Reihe brisanter Themen erörtert werden, darunter Handelspolitik, der Krieg im Nahen Osten und künstliche Intelligenz. Das letztgenannte Thema dürfte für die Märkte möglicherweise die größte Bedeutung haben. Nach jüngsten Warnungen führender US-Technologievertreter vor den potenziell existenziellen Risiken der KI suchen die Marktteilnehmer nach Anzeichen für eine – wenn auch möglicherweise nur vordergründige – Zusammenarbeit beim Umgang mit den Risiken der Technologie, ohne zugleich das regulatorische Risiko für den Sektor zu erhöhen.
Im asiatischen Handel stehen zudem die neuesten Arbeitsmarktdaten aus Australien im Fokus. Die Veröffentlichung könnte den Weg für eine Zinserhöhung der australischen Notenbank RBA in der kommenden Woche ebnen. Volkswirte erwarten einen moderaten Beschäftigungszuwachs von 22.500 Stellen, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,5 % verharrt.
Die Hürde liegt damit relativ hoch, um die RBA von ihrem Zinserhöhungskurs abzubringen. Nach jüngsten Aussagen, wonach sich die Inflationsrisiken „materialisieren“ und möglicherweise eine Arbeitslosenquote zwischen 4,5 % und 5,0 % erforderlich sein könnte, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen, dürfte nur eine deutlich negative Überraschung bei den Arbeitsmarktdaten die Wahrscheinlichkeit zugunsten einer Zinspause verschieben.
Entscheidender als die grundsätzliche Richtung ist inzwischen das Tempo und der weitere Verlauf der Zinserhöhungen. Aktuell preisen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 50 % dafür ein, dass die RBA vor Ende 2026 noch zwei weitere Zinsschritte vornimmt.
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Quelle: Investmentfonds.de
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