10.11.2026 14:33
10.11.2026
Lazard AM | US-Midterms: Warum der Wahlausgang den KI-Boom bremsen könnte
Ron Temple, Chief Market Strategist von Lazard AM
Investmentfonds.de - Frankfurt, 10. November 2026 – Der deutliche Wahlerfolg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen könnte weitreichendere Folgen für den KI-Investitionsboom haben als zunächst erwartet. Darauf weist Ron Temple, Chief Market Strategist bei Lazard, hin. Während sich die Aufmerksamkeit vieler Anleger auf die künftige Fiskalpolitik der USA richtet, sieht er insbesondere mögliche Einschränkungen beim Bau neuer Rechenzentren als Risiko für die weitere Entwicklung der KI-Branche. Angesichts der hohen Abhängigkeit der US-Wirtschaft von KI-Investitionen könnten die Auswirkungen über den Technologiesektor hinausreichen.
„Die Wahlergebnisse könnten den Ausbau der KI-Infrastruktur vor zusätzliche Herausforderungen stellen“, erklärt Temple. „In mehreren wichtigen US-Bundesstaaten haben sich demokratische Kandidaten für strengere Auflagen oder zeitweilige Beschränkungen beim Bau neuer Rechenzentren ausgesprochen.“
Nach Temples Analyse werden die fünf wichtigsten US-Bundesstaaten für den Bau neuer Rechenzentren ab Januar von demokratischen Gouverneuren regiert. Insbesondere in Texas, Georgia und Ohio hätten die siegreichen Kandidaten zusätzliche Regulierungen oder Moratorien für neue Rechenzentren vorgeschlagen.
Die Wahlergebnisse könnten damit einen bereits bestehenden Trend verstärken. Denn der Widerstand gegen neue Rechenzentren reicht über Parteigrenzen hinaus. Auch republikanische Politiker haben bereits Beschränkungen unterstützt. Für den Ausbau der KI-Infrastruktur könnte die zunehmende Regulierung somit zu einer längerfristigen Herausforderung werden.
KI-Investitionen als wichtiger Wachstumstreiber der US-Wirtschaft
Die möglichen Auswirkungen reichen nach Temples Einschätzung über die Technologiebranche hinaus. Der KI-Boom ist inzwischen ein wesentlicher Treiber des amerikanischen Wirtschaftswachstums. Temple schätzt, dass derzeit 40 bis 50 Prozent des realen US-Wirtschaftswachstums direkt oder indirekt auf KI zurückgehen. Davon gingen nach seiner Einschätzung 25 bis 35 Prozent des gesamten Wachstums auf direkte KI-Investitionen und weitere zehn bis 15 Prozent auf indirekte Vermögenseffekte im Zusammenhang mit KI zurück.„Die US-Wirtschaft ist inzwischen in erheblichem Maße vom KI-Investitionsboom abhängig“, so Temple. „Ob sie ihr reales Wachstum von rund zwei Prozent aufrechterhalten kann, hängt wesentlich davon ab, ob die hohen Investitionen fortgesetzt werden.“
KI-Aktien: Wahlergebnis verstärkt den Druck auf die Bewertungen
Aus Temples Sicht haben die Wahlergebnisse einen zusätzlichen Belastungsfaktor für den KI-Investitionszyklus sichtbar gemacht und Verkäufe bei verschiedenen Unternehmen aus dem KI-Umfeld ausgelöst. Die Aussicht auf strengere Auflagen beim Bau neuer Rechenzentren dürfte das Tempo der Investitionen bremsen und könnte auch das insgesamt investierte Kapital verringern.„Die jüngsten Kursverluste und die Umschichtung von Kapital sehe ich als Teil einer notwendigen Neubewertung nach einer Phase übermäßiger Euphorie in Teilen des KI-Aktienmarktes“, erklärt Temple.
Für Anleger dürfte damit die Frage an Bedeutung gewinnen, welche Unternehmen ihre hohen Wachstumserwartungen auch unter schwierigeren regulatorischen Rahmenbedingungen erfüllen können.
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Quelle: Investmentfonds.de
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