30.10.2026 15:02
29.10.2026
Capital | Die Fed lässt die Leitzinsen unverändert und sorgt für wenige Überraschungen
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
- Die jüngsten Ergebnisse der Tech-Konzerne senden gemischte Signale zum KI-Boom.
- Die Ölpreise geben nach positiven Nachrichten aus den USA und dem Iran von ihren Tageshöchstständen nach.
Investmentfonds.de - Diese Woche sollte von vornherein von enormer Bedeutung sein. Mehrere wichtige Ereignisse trafen in der vergangenen Nacht gleichzeitig aufeinander und bestätigten diese Einschätzung. Eine Zinsentscheidung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC), Geschäftszahlen der „Magnificent Seven“ und geopolitische Entwicklungen sorgten nahezu zeitgleich für starke gegenläufige Einflüsse auf die Märkte und entsprechend unruhige Kursbewegungen.
Wie erwartet ließ der FOMC die Geldpolitik unverändert, hielt jedoch an seiner deutlich auf die Inflationsbekämpfung ausgerichteten Rhetorik fest. Allerdings gab es abweichende Stimmen im Ausschuss. Alphabet und Microsoft legten ihre Geschäftszahlen vor und lieferten unterschiedliche Ergebnisse, die die Terminkontrakte in entgegengesetzte Richtungen bewegten. Gleichzeitig verbreiteten sich nach mehreren Berichten über mögliche unmittelbar bevorstehende Angriffe nach den US-Zwischenwahlen in der kommenden Woche kurz vor Börsenschluss Meldungen, wonach Vizepräsident JD Vance Kontakt zu iranischen Hardlinern aufgenommen habe, um Verhandlungen anzustoßen.
Die Fed-Entscheidung: kaum Überraschungen, aber ein restriktiver Unterton
Die Zinsentscheidung des FOMC war für sich genommen kaum eine Überraschung. Wie erwartet blieben die Leitzinsen in der Spanne von 3,75 % bis 4,00 %. Die überarbeitete und deutlich kürzere Stellungnahme enthielt wenig mehr als die Bekräftigung, dass die Notenbank weiterhin darauf ausgerichtet ist, die Inflation auf ihr Zielniveau zurückzuführen.Allerdings sorgte die Abstimmung für Aufmerksamkeit und verdeutlichte die restriktive Grundhaltung des FOMC. Die Entscheidung, die Zinsen unverändert zu lassen, fiel mit 10 zu 2 Stimmen. Dieses Abstimmungsergebnis entsprach zwar nicht ganz der vor der Sitzung eingepreisten Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung von 10 %, lag aber auch nicht weit davon entfernt.
Der Vorsitzende Kevin Warsh gab sich auf der Pressekonferenz gewohnt zurückhaltend und wich Fragen aus, die ihn zu konkreteren Aussagen über den künftigen geldpolitischen Kurs hätten bewegen können. Eine überraschende Information lieferte er jedoch zur Organisation der Geldpolitik: Im kommenden Jahr soll eine FOMC-Sitzung ausschließlich der geldpolitischen Strategie und nicht der Festlegung der Leitzinsen gewidmet sein. Für 2028 sind zwei Sitzungen zur Strategie und sechs Sitzungen zur Geldpolitik vorgesehen.
Während der Pressekonferenz kam es zwischenzeitlich zu stärkeren Kursschwankungen, als Warsh die Verpflichtung der Fed zur Preisstabilität nachdrücklich unterstrich. Abgesehen davon erhielten die Märkte kaum neue Informationen, die ihre geldpolitischen Erwartungen wesentlich verändert hätten. Eine Zinserhöhung im Dezember ist weiterhin nahezu vollständig eingepreist.
Technologiewerte: Alphabet enttäuscht, Microsoft überzeugt
Das möglicherweise wichtigere Ereignis für die Wall Street folgte nach Börsenschluss. Die Ergebnisse von Microsoft und Alphabet sollten weitere Aufschlüsse über den KI-Boom liefern – insbesondere darüber, wie erfolgreich sich KI monetarisieren lässt und wie Unternehmen das richtige Maß bei ihren Investitionsausgaben finden können. Die Geschäftsergebnisse und die Kursreaktionen der beiden Unternehmen fielen deutlich unterschiedlich aus und zogen die US-Terminkontrakte im nachbörslichen Handel in entgegengesetzte Richtungen.Alphabet enttäuschte die Erwartungen.
Sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn verfehlte das Unternehmen die Prognosen knapp. Vor allem die Fortschritte bei der Monetarisierung der KI-Investitionen blieben hinter den Erwartungen zurück.Microsoft hingegen lieferte außergewöhnlich starke Ergebnisse.
Das besonders KI-sensitive Cloud-Geschäft Azure wuchs deutlich stärker als erwartet. Dadurch übertraf Microsoft sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Prognosen.Eine auffällige Gemeinsamkeit gab es dennoch: Beide Unternehmen blieben bei ihren Investitionsausgaben für das Quartal hinter den Erwartungen zurück.
Nach den Geschäftszahlen der vergangenen Woche, die bei den „Magnificent Seven“ Befürchtungen über einen möglichen Höhepunkt des KI-Investitionsbooms geschürt hatten, dürften diese neuen Zahlen die Sorgen kaum zerstreuen.
Die Alphabet-Aktie verlor im nachbörslichen Handel angesichts der insgesamt enttäuschenden Ergebnisse deutlich an Wert. Bemerkenswert war zudem, dass auch die Microsoft-Aktie einen Teil ihrer anfänglichen Kursgewinne wieder abgab.
Geopolitik: Hoffnungen auf Verhandlungen drücken die Ölpreise
Wie bereits seit acht Monaten regelmäßig zu beobachten ist, sorgten geopolitische Schlagzeilen auch im US-Handel für erhebliche zwischenzeitliche Schwankungen an den Märkten.Die Rohölpreise stiegen im Verlauf des europäischen und amerikanischen Handels. Auslöser waren Meldungen aus dem asiatischen Handel vom Vortag, wonach die USA nach den Zwischenwahlen neue Angriffe auf den Iran vorbereiten. Neu veröffentlichte Berichte des Nachrichtenportals Axios bekräftigten diese Einschätzung.
Doch praktisch mit dem Läuten der Schlussglocke verbreiteten sich Meldungen, wonach JD Vance Kontakt zu iranischen Hardlinern aufgenommen habe, um hochrangige Friedensverhandlungen einzuleiten.
Diese Nachricht löste einen raschen Ausverkauf bei Rohöl aus, während Aktien und Edelmetalle kräftig zulegten.
Seitdem haben sich diese Kursbewegungen teilweise wieder umgekehrt. Dennoch dürfte das Risiko weiterer geopolitischer Schlagzeilen hoch bleiben. Die Marktteilnehmer blicken nervös auf die US-Zwischenwahlen und eine inoffizielle Frist für eine Einigung, bevor die USA den Krieg möglicherweise erneut eskalieren lassen.
Ausblick: weitere Zentralbankentscheidungen und wichtige US-Inflationsdaten
In den kommenden 24 Stunden dürfte es für die Märkte kaum eine Verschnaufpause geben. Die Ereignisrisiken bleiben hoch, da weitere Zentralbankentscheidungen, Unternehmenszahlen und wichtige US-Konjunkturdaten anstehen.EZB und Bank of Japan:
Beide Zentralbanken werden ihre geldpolitischen Entscheidungen bekannt geben. Änderungen der Leitzinsen werden nicht erwartet. Im Mittelpunkt steht vielmehr die Frage, wann die nächsten Zinserhöhungen erfolgen könnten.Amazon:
Die Geschäftszahlen sollen weitere Hinweise auf die Entwicklung des KI-Investitionstrends liefern. Besonders wichtig wird das Wachstum von Amazon Web Services (AWS) sein, ebenso wie mögliche Kapazitätsengpässe und die künftigen Investitionspläne.US-PCE-Inflationsdaten:
Die Daten zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben könnten die Aussagen der Fed aus der vergangenen Nacht bestätigen oder infrage stellen. Prognostiker erwarten, dass die Kerninflation wieder auf 3,1 % steigt, nachdem sie im Vormonat aufgrund methodischer Änderungen künstlich gesunken war.Für den asiatischen Handel zeichnet sich damit ein uneinheitlicher Auftakt ab. Die Märkte müssen zunächst die Nachrichten aus der vergangenen Nacht verarbeiten und sich gleichzeitig auf einen ereignisreichen Abschluss der Handelswoche einstellen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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