JP Morgan AM: Schwellenl�nderbonds in Lokalw�hrungen trotz Inflationsbef�rchtungen attraktiv

K�ln, den 01.03.2011 (Investmentfonds.de) -

Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams bei J.P. Morgan Asset Management - JPM Emerging Markets Local Currency Debt Fund seit drei Jahren erfolgreich - Lokalw�hrungsanleihen als langfristigen Trend erkennen - Ein disziplinierter Prozess und ein erfahrenes Team mit globaler Expertise Die Experten von J.P. Morgan Asset Management sehen Schwellenmarktanleihen in Lokalw�hrung weiterhin als attraktiv an: �Die M�rkte bleiben im Hinblick auf die Aussichten f�r einen Wechsel der Geldpolitik im Laufe der kommenden zw�lf Monate relativ gelassen. Die Terminm�rkte preisen in den USA weiterhin nur eine geringe Chance f�r eine Anhebung der Leitzinsen im kommenden Jahr ein�, erl�utert Michael Mewes, Leiter des Anleiheteams bei J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt. Dagegen erwartet er f�r Schwellenl�nderbonds Ertr�ge im hohen einstelligen Prozent- bereich. Investoren k�nnten laut dem Experten zudem von einer Aufwertung der lokalen W�hrungen profitieren und damit 2011 Ertr�ge von knapp zehn Prozent realisieren.

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Allerdings sorgen einige Schwellenm�rkte, in denen sich der Inflationsdruck �berm��ig stark entwickelt, f�r Nervosit�t. So strafften bereits mehrere Staaten ihre Geldpolitik. So haben Korea, Indien und Brasilien ihre Zinss�tze im ver- gangenen Monat erh�ht. Unterdessen hat China weiterhin mit einem massiven geld- politischen �berhang zu k�mpfen: Die chinesische Notenbank erh�hte den Mindest- reservesatz zun�chst im Januar um weitere 50 Basispunkte sowie zwei Mal im Februar auf aktuell 19,5 Prozent. Aufgrund der Inflationstrends an den M�rkten und der Glaubw�rdigkeit der jeweiligen Zentralbanken hatte der JPM Emerging Markets Local Currency Debt Fund rentenseitig vor allem Ungarn, S�dafrika, Peru und Kolumbien �bergewichtet, w�hrend er sich in Thailand und Malaysia zur�ckhielt und Asien damit insgesamt untergewichtete. An den Devisenm�rkten ging Fondsmanager Pierre-Yves Bareau taktische Positionen in mexikanischen Pesos ein, hielt jedoch die Long-Position in ungarischen Forint, polnischen Zloty, s�dafrikanischen Rand und chinesischem Renminbi gegen�ber der Short-Position in der indonesischen Rupiah und dem israelischen Schekel bei. �Wir halten f�r das Jahr 2011 an unserer optimistischen Beurteilung der Schwellen- marktanleihen fest. Die makro�konomischen Fundamentaldaten sind g�nstig, die strukturellen Mittelzufl�sse halten an und die globale Liquidit�t belebt die Nachfrage nach renditest�rkeren Anlagen. Die j�ngste Spread-Ausweitung und die Abschw�chung der W�hrungen, die durch die Sorgen in Europa und im Nahen Osten ausgel�st wurden, schaffen attraktives Ertragspotenzial bei W�hrungen und Zinsen. Wir rechnen trotz der Inflationssorgen mit weiteren Kapitalfl�ssen in die Schwellenm�rkte, wenngleich wir bez�glich der kurzfristigen Risiken vorsichtig bleiben. So beobachten wir den Inflationsanstieg und die entsprechenden geld- politischen Ma�nahmen genau�, erl�utert Mewes die aktuelle Strategie. Lokalw�hrungsanleihen als langfristigen Trend erkennen Bereits seit drei Jahren setzt J.P. Morgan auf einen reinen Lokalw�hrungsanleihen- Fonds. �In den letzten Jahren gab es ein bemerkenswertes Wachstum in diesem Segment und der Referenzindex f�r lokale Schwellenl�nder-Anleihen, der JPM Government Bond Index � Emerging Markets (EM) hat inzwischen eine weitaus gr��ere Marktkapitali- sierung als sein US-Dollar-Pendant � und somit auch eine h�here Liquidit�t�, betont Mewes. Ein weiterer Vorteil der Anleihen in lokalen W�hrungen ist, dass die Zinsen h�ufig h�her ausfallen als bei den auf US-Dollar denominierten Bonds. Zudem sind die Ratings f�r die Emissionen in einheimischer W�hrung in der Regel besser, da Schulden in lokaler W�hrung einfacher zu bedienen sind. Und nicht zuletzt unterst�tzt die starke internationale Gl�ubigerposition vieler Schwellenl�nder das Versprechen in eine langfristige W�hrungsaufwertung. �Die hohe Emissionst�tigkeit sollte unseres Erachtens weiter anhalten, auch weil viele Schwellenl�nder zum ersten Mal die M�glichkeit haben, die wachsende Nachfrage lokaler und internationaler Pensionsfonds mithilfe nationaler Titel zu befriedigen�, erl�utert Mewes. Somit bietet der wachsende Markt f�r Schwellenl�nderanleihen in Lokalw�hrungen Investoren interessante Anlagem�glichkeiten mit hohem Rendite- und Diversifi- kationspotenzial�, so sein Fazit. Ein disziplinierter Prozess und ein erfahrenes Team mit globaler Expertise J.P. Morgan Asset Management ist ein Pionier in der Anlage von Schwellenl�nder- Bonds. Das Team f�r globale Schwellenl�nder-Anleihen hat seit 1992 Erfahrungen in diesem Anlagesegment und verantwortet heute rund 14 Milliarden US-Dollar. Pierre- Yves Bareau, Fondsmanager des JPM Emerging Markets Local Currency Debt Fund, ist bei J.P. Morgan Asset Management Chief Investment Officer f�r Schwellenl�nder- Anleihen. In einem konsistenten Investmentprozess kombiniert er makro�konomische Recherchen mit einer tiefgehenden L�nderanalyse. Ziel ist, die attraktivsten M�glichkeiten bei reduzierten Risiken zu kombinieren. Bareau verf�gt �ber 18 Jahre Erfahrung in Schwellenl�nderinvestments, zudem kann er sich auf die lokalen Kenntnisse und Einblicke des globalen Teams von 20 Emerging Markets Anleihe- experten beziehen, die rund um den Globus � so in Hong Kong, Taipei, Shanghai, Mumbai, London, New York und Sao Paolo � vor Ort t�tig sind. Daf�r stehen sie auch in direktem und regelm��igem Austausch mit Zentralbanken, Schwellenl�nder- Regierungen und l�nder�bergreifenden Organisationen wie der Weltbank und dem Internationalen W�hrungsfonds. Bei ihrer Entscheidungsfindung, welche L�nder sie favorisieren sowie zur Einordnung globaler Entwicklungen, setzen die Manager auf die besten Ideen aller Experten von J.P. Morgan Asset Management weltweit. Das Ergebnis ist ein Fonds, der von der globalen Reichweite und lokalem Expertenwissen profitiert.

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Weitere Informationen und Argumente f�r Anleihen der Schwellenl�nder stellt Michael Mewes unter www.investor-jones.de/#/service/videos vor. Weitere Informationen zum JPMorgan Funds � Emerging Markets Local Currency Debt Fund ISIN A (acc) EUR: LU0332400232 WKN A (acc) EUR: A0M8CB Fondsmanager: Pierre-Yves Bareau Auflegungsdatum: 24. Januar 2008 Benchmark: J.P. Morgan Government Bond Index - Emerging Markets Global Index, Diversified (Total Return Gross) Fondsvolumen: 707 Millionen Euro (per 31.01.2011)

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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