08.12.2025 16:29
22.08.2011
Fidelity Marktkommentar: Asien in europäischen Portfolios unterrepräsentiert
Köln, den 22.08.2011 (Investmentfonds.de) -
Catherine Yeung, Investment-Direktorin für Asien bei Fidelity International
Einige Anleger haben ihr Schwellenländer-Engagement während der jüngsten
Börsenturbulenzen reduziert - und damit genau das Gegenteil dessen getan,
was nötig wäre: Stärker als bislang auf Asien zu setzen. Denn während Europa
und die USA auf absehbare Zeit mit den Folgen der immensen Staatsverschuldung
kämpfen und dadurch ein schwächeres Wachstum verzeichnen werden, gelten vor
allem die Schwellenländer Asiens als die Wachstumsmärkte der Zukunft. Noch
immer reflektieren europäische Portfolios diese veränderte globale Wachstums-
dynamik nicht. Catherine Yeung, Investment-Direktorin für Asien bei Fidelity
International, sieht den Boden für eine Kursrally in Asien bereitet und zeigt
auf, warum Anleger der Region Asien-Pazifik im Portfolio ein größeres Gewicht
verleihen sollten:
Catherine Yeung, Investment-Direktorin für Asien bei Fidelity International
Einige Anleger haben ihr Schwellenländer-Engagement während der jüngsten
Börsenturbulenzen reduziert - und damit genau das Gegenteil dessen getan,
was nötig wäre: Stärker als bislang auf Asien zu setzen. Denn während Europa
und die USA auf absehbare Zeit mit den Folgen der immensen Staatsverschuldung
kämpfen und dadurch ein schwächeres Wachstum verzeichnen werden, gelten vor
allem die Schwellenländer Asiens als die Wachstumsmärkte der Zukunft. Noch
immer reflektieren europäische Portfolios diese veränderte globale Wachstums-
dynamik nicht. Catherine Yeung, Investment-Direktorin für Asien bei Fidelity
International, sieht den Boden für eine Kursrally in Asien bereitet und zeigt
auf, warum Anleger der Region Asien-Pazifik im Portfolio ein größeres Gewicht
verleihen sollten:
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"Die Wachstumsdynamik der Weltregionen hat sich verschoben. Während Europa und
die USA lange Zeit auf hohem Niveau gewachsen sind, werden wir uns künftig mit
2 Prozent statt mit 3 bis 4 Prozent wie in der Vergangenheit begnügen müssen.
Dagegen verfügen die Schwellenländer und vor allem die Region Asien-Pazifik über
bessere Wachstumsaussichten. Anders als die westliche Welt leidet Asien nicht
unmittelbar unter dem Problem der Staatsverschuldung. Wir leben in einer Welt
der zwei Wachstumsgeschwindigkeiten. Und Asien könnte aus dem aktuellen Umfeld
als Gewinner hervorgehen.
Auch wenn sich die Region den jüngsten Börsenturbulenzen nicht entziehen konnte,
so verlief die Verkaufswelle ziemlich wahllos. Alle Branchen verzeichneten
Verluste. Unmittelbar nach der Bonitätsherabstufung der USA durch S&P fielen die
Kurse in Asien um 2 bis 5 Prozent. Indonesien, Singapur, Südkorea und China traf
es besonders hart. China verlor bis zu 21 Prozent im Vergleich zu seinem Hoch im
November 2010. Auf dramatische Verkaufswellen folgen aber meist Rallys. Die daraus
resultierende Volatilität eröffnet günstige Kaufgelegenheiten. Dabei profitieren
Käufer von robusten Fundamentaldaten und einem historisch günstigen Bewertungsniveau
asiatischer Unternehmenstitel. Die Aktienmärkte Asiens haben daher immenses
Aufwärtspotential, auch wenn sie sich kurzfristig nicht vollständig von der
Entwicklung der europäischen und US-amerikanischen Märkte lösen können.
Die meisten Zentralbanken Asiens haben in den letzten Quartalen ihre Geldpolitik
verschärft. Sie verfügen nun über ausreichende Flexibilität und können ihre Zins-
und Kreditpolitik lockern, um eine mögliche marginale Korrektur des Wachstums der
OECD-Länder nach unten auszugleichen. Das gesunde Finanzsystem, die robuste
Binnennachfrage, das geringe Verschuldungsniveau und die hohen Sparquoten werden
einen mehrjährigen Wachstumszyklus auch künftig unterstützen. Sollte der US-Dollar
weiter an Wert verlieren, könnte das die asiatischen Exporte schädigen, auch wenn
sich der Binnenkonsum zum entscheidenden Treiber des Wirtschaftswachstums der
Region entwickelt. Die asiatischen Behörden dürften die Währungsschwankungen
daher aufmerksam verfolgen und bei Bedarf geeignete Maßnahmen ergreifen.
Obwohl die Erwartungen für die Wachstumsraten in Asien deutlich attraktiver sind
als die für die westliche Welt, sind Anleger in der Asien-Pazifik-Region unterin-
vestiert. Ende Juni 2011 machten Anlagen in Asien (ex Japan) bei Aktienfonds
europäischer Herkunft 8,9 Prozent aus, solche in Westeuropa dagegen 34,6 Prozent.
Zwar ist der Asienanteil in den Portfolios der Europäer seit 2001 deutlich
gestiegen und der Europas und der USA gesunken, aber noch immer spiegelt die
regionale Vermögensaufteilung nicht die veränderte Wachstumsdynamik der Welt
wider. Investoren müssen deutlich stärker auf Asien setzen, wenn sie das
Wachstumspotential der Region in ihren Portfolios reflektieren und das dahinter
stehende Renditepotential nutzen wollen.
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Wegen der langsameren Erholung der Industrieländer werden die Wachstumsraten der
asiatischen Schwellenländer für Anleger voraussichtlich sogar noch an Attraktivität
gewinnen. Die fallenden Rohstoff- und Ölpreise dürften den Inflationsdruck weiter
verringern. Vor allem die Haushaltslage Indiens dürfte sich dank der gesunkenen
Importkosten verbessern. Ich gehe davon aus, dass chinesische Aktien zu den ersten
Titeln gehören könnten, die die Marktkorrektur überwinden und in diesem Jahr
überdurchschnittlich zulegen - ähnlich wie schon 2009. Der globale Konjunkturabschwung
dürfte dazu beitragen, dass die Inflation in China ihren Höhepunkt schneller
erreichen und der Verbraucherpreisindex ab dem vierten Quartal sinken wird. In
diesem schwachen weltweiten Umfeld könnten die chinesischen Behörden ihre Haltung
auch etwas lockern: Davon würden asiatische Aktien insgesamt profitieren."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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