13.08.2026 02:06
30.07.2026
Antecedo AM | Technologie-Aktien und KI-Trend – Korrektur statt Trendwende
Kay-Peter Tönnes, Gründer und Geschäftsführer von Antecedo Asset Management
- Nach den jüngsten Kursrückgängen bei Technologieaktien ordnet Kay Tönnes, Gründer von Antecedo Asset Management, die Lage als Rücksetzer in einem langfristigen Megatrend ein. Zinsängste, geopolitische Spannungen und die zuletzt erneut ausgeweiteten KI-Investitionen hätten kurzfristig für Verunsicherung gesorgt. Entscheidend sei jedoch nicht das nächste Quartal, sondern die Ertragskraft der kommenden Jahre.
Berichtssaison liefert ermutigendes Signal
Gleichzeitig mahnt Tönnes Realismus an: „Am Ende muss sich jede Schätzung beweisen.“ Die laufende US-Berichtssaison liefere dafür brauchbare Indikationen. Viele Unternehmen hätten bislang über den Erwartungen berichtet. Ein Signal, dass die Gewinnnarrative nicht aus der Luft gegriffen sind. Für Anleger bedeute das: Wer langfristig denkt, sollte Rücksetzer nicht reflexartig als Trendbruch deuten.Besonders kritisch sieht Tönnes eine verbreitete Marktreaktion: Steigende KI-Investitionen würden teils als Risiko interpretiert – mit fallenden Kursen unmittelbar nach den Ankündigungen. „Ich fände es beunruhigender, wenn Unternehmen ihre Investitionen zurückfahren würden. Dann würde ich mich fragen, ob sie selbst nicht mehr an den Trend glauben.“ In seinen Augen wird der Kuchen der künftigen KI-Wertschöpfung gerade verteilt, denn wer heute nicht investiere, könne morgen strukturell ins Hintertreffen geraten.
Einzelwerte im Blick: Microsoft, Alphabet, Nvidia
Bei den großen Playern des Tech-Sektors hebt Tönnes die Aspekte Robustheit und Finanzierungskraft hervor. Als Beispiel nennt er Microsoft. Das Unternehmen, dessen Börsenkurs seit einigen Monaten enttäuscht, gelte als KI-Vorreiter. Microsoft könne seine Investitionen aus dem operativen Cashflow stemmen und verbinde Stabilität mit Wachstum. Konkurrent Alphabet habe im KI-Wettbewerb spürbar aufgeholt; höhere Investitionen bei der Google-Mutter wertet Tönnes als strategische Notwendigkeit, nicht als Warnsignal. Bei Nvidia sieht er eine besonders spannende und aussichtsreiche Entwicklung hin zu einem infrastrukturbasierten, stärker verstetigten Erlösmodell und weg vom reinen Chip-Zyklus.Politische Risiken bleiben größter Unsicherheitsfaktor
Die größten kurzfristigen Risiken verortet Tönnes weniger im Geschäftsmodell der Tech-Konzerne als in der Politik. Unberechenbare Entscheidungen, etwa mit Blick auf geopolitische Eskalationen, könnten jederzeit zu Marktschocks führen. Gleichwohl gelte: Selbst in Stressphasen werde ein struktureller Technologietrend nicht abgewählt. Tech-Aktien seien volatil; Rückgänge von 20 Prozent seien im Sektor nicht ungewöhnlich.Antecedo setzt in seinen Anlagelösungen traditionell auf Absicherungselemente. „Es kann immer etwas passieren, das nicht auf der Rechnung steht“, sagt Tönnes. Umso wichtiger sei es, Chancen in strukturellen Trends zu nutzen, ohne Risiken zu ignorieren.
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Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Antecedo Asset Management). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Antecedo Asset Management)
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Quelle: Investmentfonds.de
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