09.10.2026 12:27
09.10.2026
apoBank | KI-Boom bringt Chancen und versteckte Klumpenrisiken
Clemens Berendt, Lead Portfoliomanager der apoBank
Investmentfonds.de - Der Nasdaq erreicht neue Rekordstände, doch innerhalb des Technologiesektors, wie auch im gesamten Aktienmarkt, zeigt sich eine größere Dispersion. Für Anleger ergeben sich daraus Chancen. Zugleich lohnt ein genauer Blick auf wirtschaftliche Abhängigkeiten, die trotz breiter Streuung bestehen können, so Clemens Berendt, Lead Portfoliomanager bei der apoBank:
„Für uns bleibt der Investment Case bei Tech-Aktien stark. Die im Sommer gesehenen Rückschläge bei Teilen des Halbleitersektors trafen auf kräftig steigende Gewinne. Diese Diskrepanz eröffnet Chancen – vorausgesetzt, die heutigen Erträge sind auch bei einem langsameren Wachstum der KI-Ausgaben belastbar.
Diversifikation beginnt dabei bei den wirtschaftlichen Abhängigkeiten. Ein Chipanbieter, ein Netzwerkausrüster und ein Rechenzentrumsbetreiber können alle am Investitionsbudget desselben Kunden hängen. Die enge Verflechtung rund um zentrale Akteure wie Nvidia oder die Speichergrößen Micron, Samsung und SK Hynix bleibt deshalb ein gemeinsamer Risikofaktor, den wir auch bei einer breiten Streuung berücksichtigen müssen.
Wie wichtig dieser Blick auf die Zusammenhänge ist, zeigt sich an den KI-Ausgaben der großen Plattform- und Cloudanbieter: Sie füllen die Auftragsbücher der Zulieferer, belasten aber zugleich die freien Cashflows der Käufer. Dauerhaft trägt dieser Zyklus, wenn die Käufer der Infrastruktur damit ausreichend Geld verdienen. Zusätzliche Cloud-Nachfrage und zahlende Nutzer sind wichtige Signale. Für die Bewertung zählt jedoch, wie viel nach Rechenkosten, Abschreibungen und laufenden Investitionen als Gewinn und freier Cashflow bilanziert werden wird.
Deshalb investieren wir entlang der gesamten KI-Wertschöpfungskette und kombinieren unterschiedliche Ertragsquellen. Heute verdienen viele Anbieter am Aufbau der Infrastruktur. Mit zunehmender Nutzung werden auch Unternehmen interessant, die KI-Anwendungen tief in Kundenprozesse integrieren und daraus wiederkehrende Erlöse erzielen.
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Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (apoBank) erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (apoBank)
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Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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