10.10.2025 05:45
07.10.2025
Capital | Wall Street erreicht dank jüngstem US-Tech-Deal neue Allzeithochs
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
Politische Entwicklungen in Japan treiben Gold und Bitcoin auf Rekordhöhen
Investmentfonds.de | Die Wall Street erreichte neue Rekordhöhen, angetrieben durch eine neue Rallye der US-Technologieaktien. Auslöser war diesmal vor allem der Vertrag zwischen AMD und OpenAI – der jüngste im amerikanischen KI-Komplex, nachdem Oracle, Open AI, Nvidia und Intel ähnliche Vereinbarungen getroffen hatten. Es gibt berechtigte Bedenken hinsichtlich der Entstehung einer Kreislaufwirtschaft, in der Geld innerhalb der KI-Lieferkette zwischen vor- und nachgelagerten Unternehmen hin und her fließt. Angesichts der Art dieser Vereinbarungen sind solche Befürchtungen – einer gewissen Ponzi-isierung der Branche – jedoch wahrscheinlich unbegründet. Das Geld fließt in Investitionen, wobei Unternehmen Kapital an andere Akteure der Branche mit spezialisierten Funktionen weiterleiten, die besser in der Lage sind, eine höhere Kapitalrendite zu erzielen. Das eigentliche Risiko besteht – wie schon seit langem im KI-Boom – in Überkapazitäten und einer Fehlallokation von Ressourcen. Billionen von Dollar, ein Großteil davon öffentliche Gelder, die aus strategischen Erfordernissen stammen, fließen in KI, wobei die produktiven Vorteile der Technologie für die Realwirtschaft noch nicht vollständig geklärt sind. Einfach ausgedrückt: Wenn das Wachstum und die hohen Renditen ausbleiben, wird all dieses Geld verschwendet.
Letztendlich bleiben die Anleger zuversichtlich, dass sich die Investition lohnt – oder befürchten zumindest, dass sie die potenziellen Renditen verpassen könnten, wenn sie sich in der Eile auf KI stürzen. Das führt zu überhöhten Bewertungen und nährt die Schar der Bären und Konträrinvestoren, die dies als Blase bezeichnen. Vorerst bleiben die Aktienmärkte im „Buy-the-Break”-Modus, wobei der unmittelbarste technische Wert für den S&P 500 bei 6750 liegt.
Als Zeichen für einen möglichen Melt-up an den Märkten steigen Gold und Bitcoin weiter auf Rekordhöhen. Einige vermuten darin ein Signal dafür, dass die Märkte den Weltuntergang bevorstehen sehen. Die sparsamste Erklärung für diese Entwicklung ist jedoch, dass die Märkte darauf reagieren, dass Regierungen weltweit ihre Volkswirtschaften bis ins neue Jahr hinein sehr stark ankurbeln. Ein Beweis dafür ist der Auslöser für die Entwicklung von Gold und Bitcoin am Wochenende und gestern: der Sieg von Sanae Takaichi bei den Wahlen der LDP. Die voraussichtliche neue japanische Premierministerin will, wie ihr Amtskollege in den USA, in einer Zeit, in der die Geldpolitik bereits locker ist und die Inflation über dem Ziel liegt, defizitfinanzierte Gelder in die Wirtschaft pumpen. Die Märkte suchen nach Vermögenswerten mit festem Angebot, die in eine Phase mit einem potenziell über dem Trend liegenden nominalen Wachstum eintreten.
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Quelle: Investmentfonds.de
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