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07.08.2026

Swisscanto/ZKB | Korea nach dem KI-Crash: Ist jetzt der Zeitpunkt zum Einstieg?

Dr. Ren� Nicolodi, Leiter Aktien bei Swisscanto/ZKB

Investmentfonds.de - FRANKFURT, 7. August 2026. Nach einem starken Boom bei Halbleitern und K�nstlicher Intelligenz (KI) st�rzte der koreanische Aktienmarkt ab. Allein am 28. Juli verlor der Leitindex Kospi knapp elf Prozent. Seit Ende Juli hat sich der Markt teilweise wieder erholt. Ist jetzt ein guter Einstiegszeitpunkt � oder bieten sich anderswo attraktivere Chancen?

Bewertungen h�her, als sie scheinen � Renditen bleiben unsicher

Auf den ersten Blick erscheint der koreanische Markt mit einem KGV von unter 5 g�nstig bewertet. Das ist jedoch mit Vorsicht zu interpretieren: Gemessen am Kurs-Buchwert-Verh�ltnis ist Korea �hnlich bewertet wie andere Schwellenl�nder.

Gleichzeitig haben sich die Gewinnaussichten insbesondere f�r Unternehmen mit Bezug zum KI-Boom in den vergangenen Monaten sogar verbessert. Das gilt auch f�r die Indexschwergewichte Samsung Electronics und SK Hynix, die zusammen rund zwei Drittel des MSCI Korea ausmachen. Beide profitieren derzeit von einer sehr g�nstigen Angebots- und Nachfragesituation bei Speicherchips.

Dennoch bleibt offen, welche Renditen die enormen Investitionen in KI letztlich erwirtschaften werden � und wie nachhaltig die hohen Gewinne von Samsung Electronics und SK Hynix sind. Diese Unsicherheit sowie der zunehmende Wettbewerb aus China geh�ren zu den Faktoren, die die j�ngste Korrektur am koreanischen Aktienmarkt ausgel�st haben.

KI und Elektrifizierung im Fokus, doch Vorsicht vor neuen Playern

Die steigende Stromnachfrage wird in den kommenden Jahren erhebliche Investitionen erfordern, nicht zuletzt aufgrund teilweise veralteter oder unzureichender Infrastruktur. Der Ausbau von KI-Rechenzentren verst�rkt diesen Trend zus�tzlich.

Gleichzeitig werden die Modelle chinesischer Unternehmen zunehmend wettbewerbsf�higer und sind vor allem kosteng�nstiger als die Angebote US-amerikanischer Anbieter. Einige Unternehmen wie Moonshot AI sind noch nicht b�rsennotiert, w�hrend Konzerne wie Alibaba bereits leistungsf�hige eigene KI-Modelle entwickeln. Bei Investments in diesem Bereich bleiben wir dennoch zur�ckhaltend: Wie gut sich diese Technologien monetarisieren lassen und welche Renditen die Investitionen erzielen werden, bleibt noch offen.

Wir sind nach wie vor �berzeugt, dass sowohl die Elektrifizierung als auch die KI langfristige strukturelle Wachstumstrends darstellen. An den Aktienm�rkten verlaufen solche Entwicklungen jedoch selten geradlinig. Nach der stark von Kleinanleger-Euphorie gepr�gten Rally in Korea haben wir unsere Positionierung daher ausgewogener gestaltet.

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Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren pers�nliche Einsch�tzung wieder (Swisscanto/ZKB) erheben keinen Anspruch auf Vollst�ndigkeit und stellen keine Beratung dar (Swisscanto/ZKB)

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Diese Nachricht stellt keine Anlageberatung dar. Eine pers�nliche und unabh�ngige Beratung erhalten Anleger ausschlie�lich im Rahmen einer qualifizierten Anlageberatung durch unsere Experten.

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Quelle: Investmentfonds.de

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