15.05.2026 13:29
15.05.2026
UBP | House View Mai: Gewinne wiegen stärker als Geopolitik
Michaël Lok, Group CIO und Co-CEO Asset Management der UBP
Investmentfonds.de | Genf, 15.05.2026 - Infolge des Irankriegs erwartete die Schweizer Privatbank Union Bancaire Privée (UBP) bereits im April einen Inflationsschock und weitere Zurückhaltung der Zentralbanken. „Auch wenn sich dieses Szenario nun bewahrheitet und die Aussichten auf eine nennenswerte geldpolitische Lockerung geschmälert hat, sind die Aktienmärkte in den USA und den Schwellenländern, insbesondere in Taiwan und Südkorea, auf neue Allzeithochs gestiegen. Dieses Paradoxon verdient eine genauere Betrachtung“, schreibt Michaël Lok, Group CIO und Co-CEO Asset Management der UBP, in einem aktuellen Marktbericht.
Irankrieg und Allzeithochs – wie passt das zusammen?
Dass die Aktienmärkte trotz der Unsicherheit im Nahen Osten und eines Brent-Rohölpreises von über 100 USD/Barrel neue Höchststände erreichen, mag auf den ersten Blick widersprüchlich erscheinen. Die aktuelle Rallye spiegelt der UBP zufolge die Stärke des Gewinnzyklus wider, insbesondere im Technologiesektor, wo künstliche Intelligenz weiterhin für eine deutliche Beschleunigung bei Investitionen, Umsätzen und Gewinnen sorgt. Der Nahostkonflikt habe nicht nur bestehende wirtschaftliche Gleichgewichte gestört, sondern auch als Beschleuniger für zwei große transformative Kräfte gewirkt – den Wettlauf um die Vorherrschaft bei künstlicher Intelligenz (KI) und die Neuordnung der geopolitischen Landschaft.Gewinnzyklus und Ressourcen-Nationalismus prägen den aktuellen Markt
Erstens beflügeln erhebliche Investitionen in die KI-Infrastruktur direkt den globalen Gewinnzyklus, wobei die USA und Asien im Zentrum dieser technologischen Revolution stehen. Zweitens hat der Konflikt die strukturelle Anfälligkeit der Energiemärkte offenbart und den Ressourcen-Nationalismus beschleunigt, wodurch die Energiesicherheit zu einem strukturellen Anlagethema geworden ist. „Die Märkte konzentrieren sich zunehmend auf die Beständigkeit der Gewinne, insbesondere in Sektoren, die direkt von KI und Energieinfrastruktur betroffen sind. Diese Dynamik sollte jedoch bestimmte Schwachstellen nicht verschleiern: Die erhöhte sektorale Konzentration und das Tempo der Neubewertung der Gewinne rechtfertigen beide ein aktives kurzfristiges Risikomanagement“, schreibt Lok auch im Hinblick auf die laufende Berichtssaison.Schwellenländeranleihen locken mit attraktiven Renditen
Bei festverzinslichen Wertpapieren stützt sich das Szenario der UBP bei positiven Renditen von 5–6 % im Jahr 2026 nun stärker auf Carry-Erträge. „Wir bevorzugen Schwellenländeranleihen, wo die Renditen attraktiv bleiben, sich die Ratings weiter verbessern und die Fundamentaldaten solide bleiben. Hohe Rohstoffpreise sorgen für zusätzlichen Rückenwind, stärken die Haushalts- und Außenhandelspositionen ressourcenreicher Volkswirtschaften und untermauern die fundamentalen Argumente für diese Anlageklasse“, führt Michaël Lok aus.Aktien bleiben jedoch die Kernanlageklasse der UBP, wobei sie den US-Markt, Technologie sowie Sektoren mit Bezug zu Elektrifizierung und Energiesicherheit bevorzugt. Die UBP behält auch ihre Allokation in Gold bei, dessen langfristiger Zyklus sich verstärkt, gestützt durch die strukturelle Nachfrage der Zentralbanken und die Diversifizierung der internationalen Reserven.
„In einer Welt, die einen tiefgreifenden Umbruch durchläuft, wird die Fähigkeit zum aktiven Risikomanagement der entscheidende Unterscheidungsfaktor sein“, ist der UBP-Stratege überzeugt.
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Das Unternehmen setzt bei seiner Vermögensverwaltung auf eine Behavioural-Finance-Strategie, die irrationale Verhaltensmuster von Anlegern und politischen Entscheidungsträgern systematisch berücksichtigt und daraus entstehende Preisanomalien gezielt nutzt, , um rechtzeitig auszusteigen aus Aktienmärkten oder später zu günstigeren Kursen wieder einzusteigen. So konnten die Investmaxx Stop&Go Offenisve Depots seit 1996 ein besseres Rendite-Risikoverhältnis erzielen als der Dax.
Diese Mitteilung stellt keine Anlageberatung dar. Eine persönliche und unabhängige Beratung erhalten Anleger ausschließlich im Rahmen einer qualifizierten Finanzberatung.
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Quelle: Investmentfonds.de
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